【豆類基本面】因空頭回補和對干燥天氣的擔憂，周一CBOT大豆期貨市場止跌回升強勢反彈，盤中豆粕和豆油同步上漲。在近期美豆價格跌至四年低點的過程中，投機資金持有大量凈空頭寸，資金調(diào)倉容易引發(fā)市場超跌反彈。美豆進入最后生長階段，天氣預測顯示，未來一周美國中西部地區(qū)將出現(xiàn)干燥天氣。周一民間出口商向美國農(nóng)業(yè)部報告向中國出口銷售33.2萬噸大豆，向未知目的地出口銷售11萬噸大豆。國際抄底盤進場，緩解了市場對中國需求疲軟的擔憂。美國農(nóng)業(yè)部盤后公布的周度生長報告顯示，截至8月18日當周，美國大豆優(yōu)良率為68%，與市場預期一致；當周美豆開花率為95%，結(jié)莢率為81%，五年均值分別為95%和80%。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周一上漲0.345%，貴金屬和農(nóng)產(chǎn)品等上漲抵消了原油下跌的影響。
【大豆】主產(chǎn)區(qū)大豆正處產(chǎn)量形成關(guān)鍵期，東北天氣條件轉(zhuǎn)好。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部8月份維持2024/25年度中國大豆2054萬噸產(chǎn)量預估值不變，此前市場擔憂的東北大豆減產(chǎn)未獲官方認可。目前產(chǎn)區(qū)大豆余糧有限，現(xiàn)貨價格整體平穩(wěn)。中儲糧本周繼續(xù)進行國產(chǎn)陳豆競價銷售，為秋季新豆收購騰出庫容，黑龍江地儲繼續(xù)組織多批次國產(chǎn)大豆拍賣。周一豆一期貨市場收盤漲跌互見，近月合約在現(xiàn)貨支撐下表現(xiàn)偏強，遠月合約則因產(chǎn)量前景樂觀而保持弱勢。遠期進口美國大豆到港成本大幅回落，內(nèi)外價差擴大令國產(chǎn)大豆需求前景堪憂，豆一期貨市場供應壓力后移，遠月合約遭遇拋壓處于跌勢。
【豆粕菜粕】周一國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價小幅上漲，各地漲幅在10元/噸左右，沿海豆粕報價多運行在2830-2900元/噸。其中張家港報價2830元/噸，天津報價2900元/噸，東莞報價2880元/噸。東莞菜粕報價下跌20元/噸至2070元/噸。美豆弱勢震蕩，國內(nèi)豆粕庫存高企，供需矛盾突出，油廠提價動力不足。周一國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)震蕩偏弱行情，美豆電子盤走強為粕價回升提供部分支撐，但在供給壓力下市場追漲意愿不足，粕價紛紛失守日內(nèi)高點。進入8月下旬，留給美豆天氣窗口不多，市場關(guān)注點轉(zhuǎn)向分析機構(gòu)ProFarmer的作物巡查報告。美豆主產(chǎn)區(qū)本周天氣條件轉(zhuǎn)為干燥，引發(fā)部分風險買盤增持天氣升水，但強勁的作物評級將使美豆豐產(chǎn)預期逐步兌現(xiàn)；國內(nèi)進口大豆和豆粕庫存充裕，供強需弱格局短期難以扭轉(zhuǎn)，國內(nèi)粕類期貨市場的技術(shù)反彈行情仍需美豆連續(xù)配合。
【油脂】周一CBOT豆油期貨市場震蕩收高，下跌節(jié)奏有所緩解。周一馬來西亞棕櫚油期貨市場收盤上漲，受益于逢低承接買盤。調(diào)研機構(gòu)發(fā)布的馬來西亞8月1-15日棕櫚油出口表現(xiàn)不佳，但印尼修改了棕櫚油國內(nèi)市場義務（DMO）規(guī)則，提高價格上限以刺激國內(nèi)供應，市場認為此舉有助于改善馬來西亞棕櫚油出口。國內(nèi)油脂方面，三大食用油庫存維持高位運行，終端需求無明顯改善。國內(nèi)棕櫚油定價高于豆油，消費替代有利于豆油。周一國內(nèi)油脂期貨市場整體表現(xiàn)偏強，棕櫚油期貨在外盤提振下繼續(xù)領漲，豆油和菜油期貨探底回升呈現(xiàn)跟漲狀態(tài)。美豆自低位反彈有助于緩解市場拋壓，隨著中秋備貨需求逐步啟動，節(jié)日需求效應有望提升油脂市場的整體抗跌性。
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