【豆類基本面】受空頭回補和出口需求上升提振，周四CBOT大豆期貨市場收盤上漲，但美豆強勁的產(chǎn)量預(yù)期仍限制漲幅，盤中豆油漲幅強于豆粕。美國農(nóng)業(yè)部公布的出口銷售報告顯示，截至8月22日當(dāng)周，美國大豆出口銷售合計凈增247.22萬噸。新年度美豆出口銷售量超出市場預(yù)期，表明近期的低價格開始令需求恢復(fù)。在市場下跌過程中，累積大量的獲利空頭，當(dāng)市場出現(xiàn)利多因素時，空頭減持也容易刺激市場反彈。盡管美國中西部最近出現(xiàn)炎熱干燥天氣，但由于天氣預(yù)報顯示氣溫將轉(zhuǎn)向溫和，9月下旬美豆將開啟收割大幕，目前資金增持美豆天氣升水的意愿仍顯不足。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周四上漲0.816%，原油和貴金屬等多數(shù)商品止跌回升。
【大豆】主產(chǎn)區(qū)大豆逐漸進(jìn)入生長中后期，東北天氣條件整體利于大豆生長。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部8月份維持2024/25年度中國大豆2054萬噸產(chǎn)量預(yù)估值不變，此前市場擔(dān)憂的東北大豆減產(chǎn)未獲官方認(rèn)可。中儲糧本周繼續(xù)進(jìn)行多場次國產(chǎn)陳豆競價銷售，為秋季新豆收購騰出庫容，黑龍江地儲也在組織國產(chǎn)大豆拍賣。拍賣底價雖不斷下調(diào)，但成交率依然偏低。周四豆一期貨市場上行受阻維持窄幅震蕩狀態(tài)，持倉連續(xù)下降，技術(shù)上仍保持超跌反彈節(jié)奏。國產(chǎn)大豆長期供過于求，價格與進(jìn)口大豆聯(lián)動性較強，反彈持續(xù)性需美豆和國內(nèi)現(xiàn)貨市場配合。
【豆粕菜粕】周四國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價多數(shù)回落，多地跌幅在20元/噸，沿海豆粕報價多運行在2930-3020元/噸。其中張家港報價2930元/噸，天津報價3020元/噸，東莞報價2950元/噸。東莞菜粕報價上漲10元/噸至2140元/噸。美豆短暫的高溫炒作熄火，豆粕庫存突破150萬噸高位，油廠挺粕基礎(chǔ)不牢。周四國內(nèi)粕類期貨市場維持震蕩行情漲勢有所放緩，豆粕期貨減近增遠(yuǎn)，菜粕期貨大幅減倉，技術(shù)上整體維持震蕩筑底狀態(tài)。美豆強勁出口緩解市場拋壓，但美豆天氣炒作威力不足，隨著天氣窗口逐漸關(guān)閉，美豆增產(chǎn)預(yù)期即將兌現(xiàn)；國內(nèi)進(jìn)口大豆和豆粕高庫存需要時間化解，粕類期貨市場的技術(shù)反彈行情仍需謹(jǐn)慎對待。
【油脂】周四CBOT豆油期貨市場強勢大漲，技術(shù)上反彈節(jié)奏進(jìn)一步加強。周四馬來西亞棕櫚油期貨市場先抑后揚止跌回升，空頭回補改變市場下跌節(jié)奏，但印度上調(diào)進(jìn)口稅的前景限制市場漲幅。近日有消息顯示，印度為保護(hù)農(nóng)民利益，正在考慮提高植物油進(jìn)口稅。此舉預(yù)計在未來幾周宣布，可能會抑制印度對棕櫚油等植物油的進(jìn)口需求。檢驗機構(gòu)公布的馬來西亞8月1-25日棕櫚油出口環(huán)比降幅在14.1%-14.9%，降幅較前20日有所收窄。國內(nèi)油脂方面，國內(nèi)三大食用油庫存總量小幅回落，但仍處高位。隨著學(xué)校開學(xué)和雙節(jié)臨近，終端集中備貨有助于改善油脂需求。周四國內(nèi)油脂期貨市場收盤互有漲跌，豆油期貨繼續(xù)在抄底盤推動下震蕩上行，保持反彈節(jié)奏；棕櫚油期貨追高受限承壓收低，菜籽油呈現(xiàn)被動跟漲狀態(tài)。油脂間失衡的價差關(guān)系繼續(xù)得到修正，豆類市場保持油強粕弱特征運行。受CBOT豆油強勢大漲影響，國內(nèi)油脂市場看漲情緒將再獲提振，內(nèi)外盤油脂強勢聯(lián)動，國內(nèi)油脂期貨有望繼續(xù)擴大漲幅。
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