【豆類基本面】因巴西干燥天氣支撐和月底基金調(diào)倉，周三CBOT大豆期貨市場震蕩收高，盤中豆油和豆粕同步回升。商品氣象集團(tuán)表示，未來兩周馬托格羅索州預(yù)計僅有零星降雨，不足以緩解巴西多數(shù)作物區(qū)干燥的現(xiàn)狀。巴西自然災(zāi)害監(jiān)測預(yù)警中心表示，截至9月22日，因連續(xù)三個月未有明顯降水，巴西約1/5城市發(fā)生嚴(yán)重干旱。美豆收割工作有序展開，產(chǎn)區(qū)天氣利于收割。美國農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報告前，市場預(yù)計上周美國大豆出口銷售凈增區(qū)間在90-200萬噸。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)下跌，受到原油大幅回落的拖累。
【大豆】主產(chǎn)區(qū)大豆進(jìn)入生長末期，東北天氣條件較好，新豆收割上市量陸續(xù)增加，新豆開秤價格偏低。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部9月報告維持2024/25年度中國大豆2054萬噸產(chǎn)量預(yù)估值不變。國儲、省儲以及企業(yè)拍賣豆源明顯增多，拍賣底價雖有所下調(diào)，但成交率不高。周三豆一期貨市場高開低走震蕩收低，脆弱的基本面削弱市場反彈的持續(xù)性，短暫跟漲后買盤情緒隨國內(nèi)商品市場整體降溫，各合約再度滑向前期技術(shù)低點。國產(chǎn)新豆上市壓力顯現(xiàn)，供給過剩令市場積弱難返，豆一期貨市場維持震蕩尋底節(jié)奏。
【豆粕菜粕】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價穩(wěn)中偏弱，局地下跌10-20元/噸，沿海豆粕報價多運行在3040-3120元/噸之間。東莞菜粕報價持穩(wěn)至2380元/噸。巴西下周有望出現(xiàn)急需的降雨，美豆承壓回落。國內(nèi)豆粕庫存止降回升，庫存壓力令油廠挺粕受限。中國糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，國內(nèi)豆粕庫存為148.2萬噸，周度增加6.3萬噸，去庫節(jié)奏再度放緩。周三國內(nèi)粕類期貨市場高開低走大幅收跌，完全回吐此前因經(jīng)濟(jì)刺激措施引發(fā)的升幅，重回供需基本面指引的軌道運行。美豆收割壓力陸續(xù)兌現(xiàn)，巴西種植窗口期較長，存有改善空間，國內(nèi)進(jìn)口大豆到港量偏高，飼企和貿(mào)易商節(jié)前采購謹(jǐn)慎，豆粕庫存居高不下，近端供應(yīng)壓力令粕價再度承壓，與美豆跟跌不跟漲局面仍在持續(xù)。
【油脂】周三CBOT豆油期貨市場繼續(xù)上漲，技術(shù)上呈現(xiàn)八連陽，反彈節(jié)奏持續(xù)深化。周三馬來西亞棕櫚油期貨市場延續(xù)強勢升至三個月高位，繼續(xù)受到產(chǎn)量擔(dān)憂及相關(guān)油脂走強的提振。船運調(diào)查機構(gòu)表示，馬來西亞9月1-25日棕櫚油出口環(huán)比增長13%-13.9%。產(chǎn)量下滑的同時出口大幅增長，9月末庫存壓力下降為棕櫚油價格走強提供內(nèi)在支撐。中國糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，國內(nèi)三大食用油庫存總量為218.02萬噸，周度增加1.68萬噸，其中豆油庫存增幅超過棕櫚油庫存降幅。周三國內(nèi)油脂期貨市場維持高位震蕩狀態(tài)，呈現(xiàn)油強粕弱分化特征。夜盤買盤情緒高漲，棕櫚油期貨觸及近兩年高點，菜油和豆油期貨也紛紛刷出本輪行情新高。當(dāng)前內(nèi)外盤油脂市場相繼有利多題材注入，內(nèi)外盤保持強勢聯(lián)動，仍有慣性上升空間。國慶長假臨近，商品市場情緒波動可能擴大油脂盤面振幅。
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