【豆類基本面】受助于出口需求回升，周二CBOT大豆期貨市場繼續(xù)震蕩收高，盤中豆油大幅上漲豆粕小幅回落。美豆價格因豐產(chǎn)壓力回落至四年低位，低價刺激出口需求回升，有助于緩解美豆季節(jié)性供應(yīng)壓力。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度作物生長報告顯示，截至10月20日當周，美豆收割率為81%，為2010年以來最快的收割速度，去年同期和五年均值分別為72%和67%。巴西大豆播種進度顯著落后于均值。巴西國家商品供應(yīng)公司（Conab）公布的周度作物進展報告顯示，截至10月20日當周，巴西大豆播種進度為17.6%，低于去年同期的28.4%。天氣預(yù)報顯示，10月下旬巴西中西部和南部地區(qū)將再次提升干旱風險。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周二上漲1.127%，大宗商品市場呈現(xiàn)普漲狀態(tài)。
【大豆】主產(chǎn)區(qū)大豆收割基本結(jié)束，供需矛盾突出，購銷不旺。黑龍江各地大豆收購價格持續(xù)偏弱運行，其中蛋白含量高于39.5%的新豆收購價格多在1.92元/斤左右。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部10月報告維持2024/25年度中國大豆2054萬噸產(chǎn)量預(yù)估值不變。國儲、省儲連續(xù)拍賣國產(chǎn)陳豆，維持低成交率或流拍狀態(tài)。周二豆一期貨市場低位震蕩小幅收高，夜盤在商品普漲氛圍下擴大漲幅，技術(shù)跌勢有所放緩。當前陳豆拋儲與新豆集中上市明顯放大供給壓力，國產(chǎn)大豆主要用于食品領(lǐng)域，盡管與進口大豆價差已收窄至300元/噸左右，但壓榨窗口仍無法打開，在缺少政策支持的背景下，供給過剩仍限制豆一期貨市場回升高度。
【豆粕菜粕】周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價整體穩(wěn)定，沿海豆粕報價多運行在2960-2990元/噸之間。東莞菜粕報價下跌30元噸至2150元/噸。美豆弱勢震蕩，國內(nèi)豆粕庫存小幅回升，市場觀望情緒升溫，粕價窄幅波動。中國糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止上周末，國內(nèi)豆粕庫存量為111.8萬噸，周度增加3.3萬噸。進口大豆供給寬松，油廠開工率快速提高，飼料消費增長乏力，豆粕去庫節(jié)奏放緩。周二國內(nèi)粕類期貨市場呈現(xiàn)小幅震蕩行情，菜粕期貨超跌反彈小幅收高，豆粕期貨因庫存止跌回升而小幅回落，油強粕弱格局愈演愈烈。美豆收割近尾聲，巴西大豆種植進度落后以及不利天氣為市場提供階段性支撐。國內(nèi)豆粕庫存較常年偏高，近端供應(yīng)壓力需要時間化解，粕價反彈的主動性相對較弱。
【油脂】周二CBOT豆油期貨市場強勢反彈，技術(shù)上打破連日盤整僵局。周二馬來西亞棕櫚油期貨市場收盤大幅上漲，利多題材頻出，全球油脂市場形成強勢聯(lián)動。10月1-20日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量下滑、出口回升有助于緩解月底庫存壓力，為棕櫚油價格反彈提供重要支撐。馬來西亞政府部門表示，該國將不再因為種植油棕櫚而增加森林砍伐面積。印尼農(nóng)業(yè)部長重申，該國計劃明年1月開始實施B40生物柴油計劃。中國糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截止上周末，國內(nèi)三大食用油庫存總量為224.03萬噸，周度增加2.18萬噸。其中豆油和菜油庫存增加，棕櫚油庫存小幅下降。周二國內(nèi)油脂期貨市場在產(chǎn)地棕櫚油的強勢提振下止跌回升，夜盤棕櫚油期貨強勢飆升刷新反彈新高，菜油和豆油期貨重回反彈節(jié)奏。盡管上周國內(nèi)三大食用油庫存小幅回升，但產(chǎn)地棕櫚油對利多題材非常敏感，市場看漲情緒高漲，成本聯(lián)動下棕櫚油期貨有望繼續(xù)帶領(lǐng)國內(nèi)油脂板塊震蕩回升。
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