【豆類基本面】南美大豆供應(yīng)壓力和關(guān)稅擔(dān)憂繼續(xù)施壓，周三CBOT大豆期貨市場延續(xù)弱勢震蕩收低，盤中豆粕和豆油同步下跌。據(jù)巴西農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)AgRural公布的數(shù)據(jù)，截至上周四，巴西大豆收割工作已完成70%，高于去年同期的63%，為近14年來同期最快進(jìn)度。巴西油籽協(xié)會Abiove將巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估值從1.717億噸下調(diào)至1.709億噸。阿根廷天氣改善，有機(jī)構(gòu)開始小幅調(diào)高阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估。隨著月底美國農(nóng)業(yè)部種植意向報告臨近，市場預(yù)期2025年美國農(nóng)戶將增加玉米種植面積，減少大豆種植面積。
【大豆】近期，東北產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨市場表現(xiàn)較為低迷，產(chǎn)區(qū)部分企業(yè)停收，貿(mào)易商觀望居多。各地不同品質(zhì)大豆報價差異較大，整體維持震蕩下滑狀態(tài)。國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部維持2024年中國大豆2065萬噸產(chǎn)量預(yù)測值不變。周三豆一期貨市場低開低走繼續(xù)下跌，5月合約滑向3900元/噸關(guān)口，技術(shù)上保持下跌節(jié)奏。黑龍江省儲大豆連續(xù)拍賣，市場看空預(yù)期持續(xù)升溫。南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期進(jìn)入兌現(xiàn)階段且陸續(xù)到港，國產(chǎn)大豆同進(jìn)口大豆相比處于價格劣勢，無法激活油用壓榨需求，庫存過剩重新主導(dǎo)行情走弱。豆一期貨市場缺少止跌動力，正在以連跌的方式釋放自身供給壓力。
【豆粕菜粕】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價繼續(xù)下跌，各地跌幅在20-60元/噸，沿海豆粕報價多運(yùn)行在3300-3400元/噸之間。東莞菜粕報價下跌10元/噸至2600元/噸。南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期及關(guān)稅報復(fù)擔(dān)憂令美豆弱勢震蕩。國內(nèi)進(jìn)口大豆供給形勢好轉(zhuǎn)，下游采購謹(jǐn)慎，油廠連續(xù)調(diào)低豆粕報價。周三國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)震蕩行情，豆粕期貨較現(xiàn)貨明顯抗跌，基差正以現(xiàn)貨連跌的方式得到修正。前兩個月中國共進(jìn)口1361萬噸大豆，同比增加4.4%，此前關(guān)于進(jìn)口大豆供給不足的炒作被證偽。巴西大豆收割已過七成，陸續(xù)到港的巴西大豆將重塑國內(nèi)供給格局。美豆在南美豐產(chǎn)壓力下缺少上行動力，美國關(guān)稅政策以及當(dāng)前大豆玉米比價令市場對新季美豆播種面積下滑早有預(yù)期。菜粕期貨因受到中加關(guān)稅戰(zhàn)的提振而表現(xiàn)抗跌，國內(nèi)豆粕期貨市場在供給壓力下雖反彈動力不足，但受高基差影響，回調(diào)空間可能同樣受限。
【油脂】周三CBOT豆油市場小幅收低，技術(shù)上反彈節(jié)奏有所放緩。周三馬來西亞棕櫚油市場震蕩收高，印尼提高出口稅緩解市場拋壓，但馬來西亞棕櫚油出口數(shù)據(jù)疲軟限制漲幅。印尼提高棕櫚油出口稅，有助于提升馬來西亞棕櫚油出口競爭力。船貨檢驗機(jī)構(gòu)ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞3月1-15日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比下降7.5%，獨立檢驗公司AmSpecAgri的同期數(shù)據(jù)為下降10.1%，降幅均較前10日大幅收窄。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月1-15日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增長4.69%。周三國內(nèi)油脂期貨市場沖高回落整體收低，棕櫚油期貨領(lǐng)跌，豆油和菜油期貨呈現(xiàn)跟跌狀態(tài)。印尼和馬來西亞相繼提高棕櫚油出口稅費，可能加劇國內(nèi)供需雙弱局面。產(chǎn)地棕櫚油即將進(jìn)入季節(jié)性增產(chǎn)周期，進(jìn)口巴西大豆陸續(xù)到港，豆油市場承受的供給壓力將持續(xù)增加。菜油市場貿(mào)易炒作降溫，高庫存限制買盤。整體來看，油脂板塊上行驅(qū)動減弱，整體尚未打破目前的反復(fù)震蕩局面。
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