【豆類基本面】受美國農(nóng)業(yè)部報告大豆庫存增加且農(nóng)民預(yù)計削減大豆種植面積影響，周一CBOT大豆期貨市場震蕩收低，盤中豆油和豆粕同步回落。美國農(nóng)業(yè)部公布的季度庫存報告顯示，美國3月1日當(dāng)季大豆庫存為19.10億蒲式耳，高于去年同期的18.45億蒲式耳。美國農(nóng)業(yè)部公布的新年度作物種植意向報告顯示，美國2025年大豆種植面積預(yù)計為8349.5萬英畝，略低于市場預(yù)估的8376.2萬英畝，去年種植面積為8705萬英畝。2025年美豆播種面積基本符合市場預(yù)期。農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)AgRural周一表示，巴西大豆收割率已達(dá)82%，為2010/11年度以來同期最高水平，去年同期為74%。
【大豆】近期，東北產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨市場整體下跌，產(chǎn)區(qū)多數(shù)企業(yè)停收，貿(mào)易商觀望居多，市場購銷清淡，多地呈現(xiàn)有價無市狀態(tài)。國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部維持2024年中國大豆2065萬噸產(chǎn)量預(yù)測值不變。周一豆一期貨市場高開高走繼續(xù)小幅回升，外盤利多報告令技術(shù)拋壓繼續(xù)緩解。黑龍江省儲大豆持續(xù)拍賣且底價多在3600元/噸之下，成交一般加劇市場看空情緒。目前國產(chǎn)大豆同進(jìn)口大豆相比處于價格劣勢，國產(chǎn)大豆油用壓榨需求低迷，地儲連續(xù)拍賣，農(nóng)戶賣豆節(jié)奏放緩，庫存壓力持續(xù)后移。豆一期貨市場超跌反彈，但價格運行區(qū)間整體下移，缺少需求提振反彈高度依然受限。
【豆粕菜粕】周一國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價穩(wěn)中偏弱，多地下跌10-30元/噸，沿海豆粕報價多運行在3000-3130元/噸之間。東莞菜粕報價下跌10元/噸至2480元/噸。美豆面積報告預(yù)期利多，美豆連續(xù)回升。國內(nèi)進(jìn)口大豆供給形勢轉(zhuǎn)向?qū)捤?，豆粕庫存壓力升高，油廠挺粕乏力，豆粕現(xiàn)貨維持弱勢。周一國內(nèi)粕類期貨市場低開高走止跌回升，面積報告利多預(yù)期提振買盤，主力資金減近增遠(yuǎn)移倉換月，盤面呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)特征。隨著美豆面積報告落地及新季美豆進(jìn)入播種季，市場關(guān)注點開始從南美向北美切換。新季美豆面積下降，奠定2025年美豆減產(chǎn)的主基調(diào)。進(jìn)口巴西大豆陸續(xù)迎來高港高峰期，供給壓力下國內(nèi)粕類期貨市場仍缺少上漲動力。
【油脂】周一CBOT豆油市場小幅回落，市場對美國生物燃料需求炒作降溫，美國豆油反彈節(jié)奏放緩。周一馬來西亞棕櫚油市場因假日休市。船運調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞3月1-31日棕櫚油出口量環(huán)比增加0.4%。產(chǎn)地棕櫚油進(jìn)入增產(chǎn)周期后，產(chǎn)量增加有望推動庫存回升。印尼通過提高棕櫚油定價和出口稅費的方式帶動棕櫚油出口成本提高。此外，近日原油觸底回升，有望進(jìn)一步堅定印尼政府執(zhí)行B40政策。周一國內(nèi)油脂期貨市場延續(xù)強(qiáng)勢整體收高，菜油期貨繼續(xù)向上突破，刷新逾4個月高點;棕櫚油期貨探底回升，外盤需求炒作提升抗跌性;豆油期貨因供應(yīng)壓力增加，跟漲較為被動。馬盤棕櫚油休市暫時削弱國內(nèi)棕櫚油漲勢，美國和印尼生物燃料新一輪需求炒作仍在持續(xù)，成本聯(lián)動效應(yīng)依然明顯。菜油期貨技術(shù)表現(xiàn)偏強(qiáng)，國內(nèi)高庫存與政策擾動多空并存，能否形成有效突破仍需進(jìn)一步觀察。
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