【豆類基本面】受美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告大豆庫(kù)存增加且農(nóng)民預(yù)計(jì)削減大豆種植面積影響，周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)震蕩收低，盤(pán)中豆油和豆粕同步回落。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的季度庫(kù)存報(bào)告顯示，美國(guó)3月1日當(dāng)季大豆庫(kù)存為19.10億蒲式耳，高于去年同期的18.45億蒲式耳。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的新年度作物種植意向報(bào)告顯示，美國(guó)2025年大豆種植面積預(yù)計(jì)為8349.5萬(wàn)英畝，略低于市場(chǎng)預(yù)估的8376.2萬(wàn)英畝，去年種植面積為8705萬(wàn)英畝。2025年美豆播種面積基本符合市場(chǎng)預(yù)期。農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)AgRural周一表示，巴西大豆收割率已達(dá)82%，為2010/11年度以來(lái)同期最高水平，去年同期為74%。
【大豆】近期，東北產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)整體下跌，產(chǎn)區(qū)多數(shù)企業(yè)停收，貿(mào)易商觀望居多，市場(chǎng)購(gòu)銷清淡，多地呈現(xiàn)有價(jià)無(wú)市狀態(tài)。國(guó)家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部維持2024年中國(guó)大豆2065萬(wàn)噸產(chǎn)量預(yù)測(cè)值不變。周一豆一期貨市場(chǎng)高開(kāi)高走繼續(xù)小幅回升，外盤(pán)利多報(bào)告令技術(shù)拋壓繼續(xù)緩解。黑龍江省儲(chǔ)大豆持續(xù)拍賣且底價(jià)多在3600元/噸之下，成交一般加劇市場(chǎng)看空情緒。目前國(guó)產(chǎn)大豆同進(jìn)口大豆相比處于價(jià)格劣勢(shì)，國(guó)產(chǎn)大豆油用壓榨需求低迷，地儲(chǔ)連續(xù)拍賣，農(nóng)戶賣豆節(jié)奏放緩，庫(kù)存壓力持續(xù)后移。豆一期貨市場(chǎng)超跌反彈，但價(jià)格運(yùn)行區(qū)間整體下移，缺少需求提振反彈高度依然受限。
【豆粕菜粕】周一國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏弱，多地下跌10-30元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在3000-3130元/噸之間。東莞菜粕報(bào)價(jià)下跌10元/噸至2480元/噸。美豆面積報(bào)告預(yù)期利多，美豆連續(xù)回升。國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆供給形勢(shì)轉(zhuǎn)向?qū)捤?，豆粕?kù)存壓力升高，油廠挺粕乏力，豆粕現(xiàn)貨維持弱勢(shì)。周一國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)低開(kāi)高走止跌回升，面積報(bào)告利多預(yù)期提振買(mǎi)盤(pán)，主力資金減近增遠(yuǎn)移倉(cāng)換月，盤(pán)面呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)特征。隨著美豆面積報(bào)告落地及新季美豆進(jìn)入播種季，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)開(kāi)始從南美向北美切換。新季美豆面積下降，奠定2025年美豆減產(chǎn)的主基調(diào)。進(jìn)口巴西大豆陸續(xù)迎來(lái)高港高峰期，供給壓力下國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)仍缺少上漲動(dòng)力。
【油脂】周一CBOT豆油市場(chǎng)小幅回落，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)生物燃料需求炒作降溫，美國(guó)豆油反彈節(jié)奏放緩。周一馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)因假日休市。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞3月1-31日棕櫚油出口量環(huán)比增加0.4%。產(chǎn)地棕櫚油進(jìn)入增產(chǎn)周期后，產(chǎn)量增加有望推動(dòng)庫(kù)存回升。印尼通過(guò)提高棕櫚油定價(jià)和出口稅費(fèi)的方式帶動(dòng)棕櫚油出口成本提高。此外，近日原油觸底回升，有望進(jìn)一步堅(jiān)定印尼政府執(zhí)行B40政策。周一國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)整體收高，菜油期貨繼續(xù)向上突破，刷新逾4個(gè)月高點(diǎn);棕櫚油期貨探底回升，外盤(pán)需求炒作提升抗跌性;豆油期貨因供應(yīng)壓力增加，跟漲較為被動(dòng)。馬盤(pán)棕櫚油休市暫時(shí)削弱國(guó)內(nèi)棕櫚油漲勢(shì)，美國(guó)和印尼生物燃料新一輪需求炒作仍在持續(xù)，成本聯(lián)動(dòng)效應(yīng)依然明顯。菜油期貨技術(shù)表現(xiàn)偏強(qiáng)，國(guó)內(nèi)高庫(kù)存與政策擾動(dòng)多空并存，能否形成有效突破仍需進(jìn)一步觀察。
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