火紅6月，全國(guó)麥?zhǔn)者M(jìn)入關(guān)鍵時(shí)刻。
據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新農(nóng)情調(diào)度顯示，截至6月10日，全國(guó)夏糧小麥已收2.6億畝，總體進(jìn)度過(guò)七成。湖北、四川，安徽、河南麥?zhǔn)障嗬^結(jié)束，河北已超過(guò)2成，山西超過(guò)4成，山東超過(guò)4成，陜西超過(guò)7成，進(jìn)入最后沖刺階段。
6月7日起河南省內(nèi)符合條件的地區(qū)啟動(dòng)2025年小麥最低收購(gòu)價(jià)執(zhí)行預(yù)案，為新麥?zhǔn)袌?chǎng)帶來(lái)了政策利好的東風(fēng)。受此影響河南弱勢(shì)下行的小麥?zhǔn)袌?chǎng)得到明顯提振，部分頭部面粉企業(yè)迅速上調(diào)了新麥價(jià)格，加大了搶收力度；部分貿(mào)易商看漲預(yù)期也隨之增強(qiáng)，躍躍欲試，準(zhǔn)備放手一搏。這項(xiàng)政策同樣吸引了其他省份面粉企業(yè)、飼料企業(yè)、貿(mào)易商等眾多收購(gòu)主體的目光，各方均在密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，積極研判，謹(jǐn)慎分析后續(xù)走勢(shì)。
從當(dāng)前主產(chǎn)省份普麥價(jià)格來(lái)看，河南、山東、江蘇、安徽、河北等地價(jià)差較小，尚不具備新麥跨區(qū)域大規(guī)模流動(dòng)的條件。近期，各類收購(gòu)主體采購(gòu)普麥仍將以周邊糧源為主，跨區(qū)采購(gòu)為輔。新產(chǎn)優(yōu)質(zhì)麥因產(chǎn)、銷區(qū)域供需不平衡，進(jìn)口小麥數(shù)量銳減等因素，優(yōu)、普價(jià)差明顯，其中一類優(yōu)、普價(jià)差約300-350元/噸，二類約200-240元/噸，三類約50-80元/噸，一類、二類優(yōu)麥得到較多粉企的青睞，目前具備一定的流通性，尤其是河南優(yōu)麥外流量較大。
從河南啟動(dòng)最低保護(hù)價(jià)收儲(chǔ)政策影響來(lái)看，政策托底效應(yīng)已逐步凸顯，當(dāng)前河南部分地區(qū)的托市收購(gòu)已經(jīng)正式啟動(dòng)，實(shí)質(zhì)效應(yīng)會(huì)在近日內(nèi)逐步展現(xiàn)。盡管短期內(nèi)，該政策對(duì)其他省份收購(gòu)主體的實(shí)際影響還不會(huì)太大，但多數(shù)主體對(duì)麥?zhǔn)兄沟蠓€(wěn)的預(yù)期趨于一致。隨著近日山東、河北等地麥?zhǔn)者M(jìn)入高峰期，預(yù)計(jì)這些區(qū)域新麥價(jià)格大概率在1.21元/斤左右震蕩。如后續(xù)河南推出更多批次庫(kù)點(diǎn)，擴(kuò)大收儲(chǔ)覆蓋范圍，將進(jìn)一步增強(qiáng)對(duì)本地新麥價(jià)格的支撐，并可能對(duì)其他省份產(chǎn)生價(jià)格傳導(dǎo)效應(yīng)。如安徽、江蘇等地也啟動(dòng)托市，有望帶動(dòng)整體市場(chǎng)行情穩(wěn)中上揚(yáng)。
從面粉企業(yè)收麥策略來(lái)看，已呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)。湖北、河南等地新麥上市后，部分粉企搶先建倉(cāng)，入手早，價(jià)格高、全天收、上量快，隨著收購(gòu)量不斷攀升，價(jià)格高開低走。更多的粉企則是采取穩(wěn)健策略，隨著新麥供應(yīng)增加，提前進(jìn)入新麥、陳麥同價(jià)，并持續(xù)下調(diào)普麥價(jià)格。這些粉企堅(jiān)持陳麥以銷定購(gòu)、新麥隨收隨用原則，未采取大規(guī)模建倉(cāng)措施，保持中低庫(kù)存水平。近期，托市的實(shí)際效果、輪換儲(chǔ)備小麥的采購(gòu)規(guī)模，將成為小麥行情發(fā)生質(zhì)變的主要催化劑，會(huì)影響面粉企業(yè)的采購(gòu)決策，如果托市范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，輪換采購(gòu)小麥入場(chǎng)，將會(huì)激發(fā)部分粉企建倉(cāng)的意愿，進(jìn)而影響行情走強(qiáng)。
從麥?zhǔn)者M(jìn)度來(lái)看，隨著收割區(qū)域逐步北移，預(yù)計(jì)河南、安徽、江蘇等地新麥?zhǔn)召?gòu)將逐步呈現(xiàn)儲(chǔ)備庫(kù)、面粉企業(yè)、飼料企業(yè)、貿(mào)易商等多元主體競(jìng)爭(zhēng)局面，新麥價(jià)格持續(xù)走低的態(tài)勢(shì)有望得到改善。由于各地糧庫(kù)、面粉企業(yè)、飼料企業(yè)的規(guī)模、布局及區(qū)位差異，不同地區(qū)間的新麥價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯價(jià)差，跨區(qū)域流通的格局也可能逐步被打破。山東、河北隨著麥?zhǔn)占铀?，新麥上市量將急劇增加，短期?nèi)也不會(huì)啟動(dòng)托市，有望暫時(shí)成為低價(jià)區(qū)。
從面粉消費(fèi)端來(lái)看，近期高溫天氣頻發(fā)，面粉消費(fèi)需求逐步轉(zhuǎn)淡。面粉企業(yè)開機(jī)率持續(xù)處于低位，其中頭部粉企開機(jī)率約在60-80%，中小粉企大多在30-60%區(qū)間波動(dòng)。面粉經(jīng)銷商普遍看跌后市，新麥?zhǔn)袌?chǎng)的弱勢(shì)行情也讓面粉企業(yè)面臨較大的降價(jià)壓力。在這樣的背景之下，面粉企業(yè)采購(gòu)新麥的壓價(jià)意愿遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于提價(jià)意愿，也將在一定程度上削弱部分粉企大量建倉(cāng)存儲(chǔ)新麥的積極性。鑒于過(guò)去兩年存儲(chǔ)新麥導(dǎo)致多數(shù)面粉企業(yè)虧損，前車之鑒，尚心有余悸。今年面粉企業(yè)采購(gòu)策略將更為理性、謹(jǐn)慎，新麥價(jià)格話語(yǔ)權(quán)也將隨之減弱。
從玉米行情和供求關(guān)系來(lái)看，隨著新麥低價(jià)上市，其飼用替代效應(yīng)逐步發(fā)酵，玉米上漲勢(shì)頭逐步減弱。當(dāng)前玉米庫(kù)存量持續(xù)下降，養(yǎng)殖及飼料企業(yè)對(duì)玉米的需求剛性較強(qiáng)，基層糧源逐步見(jiàn)底，玉米市場(chǎng)流通糧源偏緊狀態(tài)仍將持續(xù)。當(dāng)前華北大部分地區(qū)玉米價(jià)格略高于新麥，飼料企業(yè)采購(gòu)新麥的周期有望延長(zhǎng)，未來(lái)將與面粉企業(yè)爭(zhēng)奪新麥?zhǔn)袌?chǎng)主導(dǎo)權(quán)，這一競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)將持續(xù)影響小麥價(jià)格走勢(shì)，為小麥價(jià)格提供底部支撐。綜合來(lái)看，近期華北天氣以高溫、晴天為主，有利于新麥?zhǔn)崭?。隨著麥?zhǔn)罩鸩绞展?，豐產(chǎn)預(yù)期將大致底定。在多重因素相互作用之下，最低保護(hù)價(jià)收購(gòu)和飼料企業(yè)替代采購(gòu)將成為小麥價(jià)格底部的有效支撐，難以出現(xiàn)大幅下跌局面，同時(shí)，面粉消費(fèi)疲軟，飼料消費(fèi)清淡也將限制小麥價(jià)格的上漲空間。隨著麥?zhǔn)諈^(qū)域向北推進(jìn)，預(yù)計(jì)價(jià)格傳導(dǎo)效應(yīng)會(huì)影響山東、河北、陜西、山西新麥行情。未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，短周期，小幅度、高頻率、上下振蕩很有可能是小麥行情走勢(shì)的主旋律。
麥?zhǔn)焓锵悖瘘S滿野芳。在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境之下，讓我們精準(zhǔn)洞察，去偽存真，趨利避險(xiǎn)，把握市場(chǎng)節(jié)奏，踏準(zhǔn)行情變動(dòng)節(jié)拍，方能在2025年的豐收畫卷中書寫精彩篇章?。?/span>
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