截至目前，小麥托市收購庫點(diǎn)累計已超500家，收購小麥超1000萬噸，牢牢支撐麥價底部。近期貿(mào)易商拋售小麥轉(zhuǎn)戰(zhàn)新季玉米，市場供應(yīng)壓力較大，面粉消費(fèi)有所改善，多空博弈下麥價如何運(yùn)行？
小麥價格繼續(xù)小幅下跌
上周，國內(nèi)小麥?zhǔn)袌鰞r格跌勢平緩，調(diào)整范圍在0.002～0.003元/斤，落價企業(yè)多數(shù)集中在山東、河北、河南。近期由于新季玉米即將上市，貿(mào)易商開始拋售小麥騰倉，小麥供應(yīng)充裕，但各地托市收購持續(xù)推進(jìn)，限制麥價下跌幅度。
截至8月28日，全國主產(chǎn)區(qū)制粉企業(yè)普麥?zhǔn)召従鶅r1.22元/斤，較上周下跌0.001元/斤。其中，河南主流收購價1.213～1.228元/斤，河北1.202～1.222元/斤，山東1.21～1.23元/斤，江蘇1.215～1.225元/斤，安徽1.21～1.225元/斤，陜西1.22～1.23元/斤。
儲備企業(yè)輪換成交一般
近期地方儲備企業(yè)小麥輪換量提高，市場情緒有所好轉(zhuǎn)。據(jù)不完全統(tǒng)計，上周全國地方儲備糧銷售投放27.7萬噸，比上周增加7.9萬噸；成交10.3萬噸，成交率37.2%，提高10.4個百分點(diǎn)；成交均價2399元/噸，提高8元/噸。地方儲備糧采購量17.2萬噸，比上周增加3.2萬噸；成交14.4萬噸，成交率83.7%，提高5.1個百分點(diǎn)；成交均價2545元/噸，下降7元/噸。
中央儲備小麥整體輪換量級較小。據(jù)統(tǒng)計，中央儲備銷售合計3.3萬噸，比上周增加0.12萬噸，成交率60%，下降19個百分點(diǎn)；采購2025年新麥合計0.79萬噸，比上周增加0.19萬噸，采購成交率100%，與上周持平。
部分區(qū)域面粉價格上漲
由于各類學(xué)校陸續(xù)開學(xué)，面粉備貨有所增加，上周各地面粉價格穩(wěn)中有漲，上漲區(qū)域在河北、河南、山東。但各主產(chǎn)區(qū)麩皮價格繼續(xù)下跌30～40元/噸，面粉廠加工利潤不佳，部分粉企維持較低庫存，壓價采購意愿強(qiáng)烈。
截至8月28日，河南新鄉(xiāng)特一面粉價格約為2870元/噸，比上周上漲10元/噸；河北石家莊2886元/噸，上漲6元/噸；山東德州2870元/噸，上漲10元/噸。河南鄭州中等白麥采購成本2423元/噸，特一粉出廠價2870元/噸，麩皮價格1675元/噸，加工每噸小麥費(fèi)用135元，理論利潤預(yù)估為-31元/噸。
近期玉米價格弱勢下跌
新季玉米上市臨近，持糧主體加快變現(xiàn)陳糧備戰(zhàn)新糧，市場供應(yīng)處于階段性寬松狀態(tài)，上周國內(nèi)玉米價格弱勢下跌。加工和飼料養(yǎng)殖企業(yè)經(jīng)營利潤偏低，雖然原料庫存下降，但提價意愿較低，通過滾動采購或平臺拍賣方式降低成本，整體玉米市場情緒比較悲觀。
截至8月28日，東北地區(qū)主流玉米價格為2140～2250元/噸，較上周下跌30～40元/噸；北方港口2220～2230元/噸，下跌30～40元/噸；華北地區(qū)2380～2440元/噸，下跌40～60元/噸；山東深加工企業(yè)2380～2460元/噸，下跌30～40元/噸。
國際市場麥價低位運(yùn)行
上周，芝加哥期貨交易所（CBOT）小麥主力合約震蕩運(yùn)行。截至8月28日，美小麥主力合約收于529.75美分/蒲式耳，周環(huán)比下跌0.25美分/蒲式耳。國際咨詢機(jī)構(gòu)將2025年俄羅斯小麥產(chǎn)量預(yù)測上調(diào)至8600萬噸，高于美國農(nóng)業(yè)部估計的8350萬噸。市場分析師將2025/2026年度澳大利亞小麥產(chǎn)量預(yù)測上調(diào)至更接近上年度的3410萬噸。天氣干燥利于美國北部平原和草原地區(qū)春小麥?zhǔn)斋@以及中西部和南部平原地區(qū)小麥播種，進(jìn)而壓制麥價。
預(yù)期后市麥價窄幅震蕩
學(xué)校逐漸開學(xué)，天氣轉(zhuǎn)涼，下游面粉備貨、走貨情況緩慢好轉(zhuǎn)，山東、河南、河北面粉廠零星小幅上調(diào)面粉價格。各主產(chǎn)區(qū)粉企麩皮價格繼續(xù)下調(diào)，部分粉企經(jīng)營不佳，壓價采購小麥意愿較強(qiáng)。
近期部分地區(qū)早玉米開始上市，貿(mào)易商對小麥預(yù)期較為悲觀，為轉(zhuǎn)戰(zhàn)玉米市場騰倉拋售小麥，市場流通量增加，糧源充裕壓制小麥價格。各地托市收購仍在進(jìn)行，牢牢支撐麥價底部。
目前小麥銷售進(jìn)度快于上年，持糧主體心態(tài)相對悲觀，且近期玉米價跌壓制麥價。托市收購支撐麥價底部，在9月至10月學(xué)校陸續(xù)開學(xué)、雙節(jié)備貨潛在利多影響下，短期內(nèi)小麥價格窄幅震蕩運(yùn)行，整體調(diào)價空間不大。后期重點(diǎn)關(guān)注托市收購進(jìn)度、玉米價格變化以及下游面粉消費(fèi)情況。
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