【豆類基本面】美國政府提出的生物燃料混合建議繼續(xù)發(fā)酵，周一CBOT豆油市場在擴板后繼續(xù)漲停，美豆期貨市場小幅升高，因市場預(yù)期豆油需求將推動大豆壓榨量增加，導(dǎo)致豆粕供應(yīng)過剩，因此豆粕繼續(xù)承壓回落。美國環(huán)境保護署（EPA）提議將2026年生物燃料混合總量設(shè)定為240.2億加侖，2027年設(shè)定為244.6億加侖，均高于2025年的223.3億加侖。該提議還包含限制生物燃料進口的措施。全美油籽加工商協(xié)會（NOPA）發(fā)布的壓榨月報顯示，美國5月大豆壓榨量低于多數(shù)分析師預(yù)期，為1.92829億蒲式耳，環(huán)比增加1.4%，同比增加5%。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度作物生長報告顯示，截至6月15日當(dāng)周，美豆優(yōu)良率為66%，低于市場預(yù)期的68%，上年同期為70%。當(dāng)周美豆種植率為93%，美豆出苗率為84%，去年同期和五年均值分別為80%和83%。
【大豆】現(xiàn)階段基層余豆不多，國儲及地方企業(yè)購銷量較小，現(xiàn)貨市場整體穩(wěn)定。東北主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)大范圍降雨，對作物生長較為有利。周一豆一期貨市場維持震蕩偏強走勢，2509合約在連刷逾一個月新高后遭遇獲利回吐盤打壓，失守日內(nèi)漲幅，遠月合約繼續(xù)震蕩上行，技術(shù)上仍保持反彈節(jié)奏。國產(chǎn)大豆市場供需相對獨立，國產(chǎn)食品豆長期供給過剩。隨著國內(nèi)進口大豆供給轉(zhuǎn)向?qū)捤?，國產(chǎn)大豆壓榨需求前景將再度轉(zhuǎn)弱，需求端對豆價提升力較為有限。國產(chǎn)大豆被大量收購入庫，三季度啟動政策性拋儲概率較大。中儲糧近期大豆采購計劃連續(xù)流拍，加劇市場對現(xiàn)貨供應(yīng)緊張的擔(dān)憂，是近期豆一期貨市場震蕩回升的主要支撐。
【豆粕菜粕】周一國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價穩(wěn)中偏強，局地上漲20元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多運行在2850-2750元/噸之間。東莞菜粕報價下跌30元/噸至2530元/噸。進口大豆供給寬松，全國油廠開工率維持高位，豆粕持續(xù)累庫限制油廠提價。周一國內(nèi)粕類期貨市場寬幅震蕩收盤小幅回落，持倉整體下降，跟隨外盤呈現(xiàn)粕弱油強特征。美豆強勢上漲引發(fā)的成本傳導(dǎo)集中在油脂市場釋放，粕類期貨市場漲勢放緩。國內(nèi)三季度進口大豆訂單缺口較大，美豆中期仍面臨天氣不確定性，疊加中東地緣政治風(fēng)險升高，國內(nèi)粕類期貨市場仍處于易漲難跌節(jié)奏。
【油脂】周一CBOT豆油市場繼續(xù)漲停，美國生物燃料需求前景好于預(yù)期，美國豆油繼續(xù)受到資金爆炒。周一馬來西亞棕櫚油市場強勢大漲，美國生物柴油摻混提議高于預(yù)期且中東沖突推動原油價格大漲，棕櫚油買盤情緒迅速升溫。船貨檢驗機構(gòu)ITS和AmSpec發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞6月1-15日棕櫚油出口環(huán)比增幅分別為26.3%和17.77%。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會（SPPOMA）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月1-15日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下滑4%。周一國內(nèi)油脂期貨市場承接外盤強勢大幅上漲，中東戰(zhàn)爭風(fēng)險疊加美國豆油需求炒作，油脂市場看漲情緒被全面激活，棕櫚油和菜油期貨持倉大幅增加，豆油和菜油期貨迅速升至年內(nèi)高點。目前包括中東局勢和美國生柴在內(nèi)的外部擾動已經(jīng)超越國內(nèi)油脂市場供需基本面，預(yù)計國內(nèi)油脂市場短期仍有跟漲潛力。同時也要注意，美國政府該項提議的最終方案會在10月31日前公布，其中的不確定性仍不能排除。市場短期暴漲也意味著獲利回吐壓力在不斷累積，注意追高風(fēng)險。
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