外媒7月30日消息：中國(guó)作為全球最大的大豆進(jìn)口國(guó)，近期豆粕庫(kù)存激增，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)第四季度大豆需求減弱的擔(dān)憂。
2025年上半年大豆進(jìn)口創(chuàng)紀(jì)錄，疊加國(guó)內(nèi)飼料生產(chǎn)商的需求疲軟，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存持續(xù)累積，這可能影響中國(guó)在美國(guó)大豆出口旺季（四季度）的采購(gòu)意愿。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口銷售報(bào)告顯示，迄今為止中國(guó)尚未預(yù)訂第四季度的美國(guó)大豆船貨。本周正在斯德哥爾摩舉行的中美貿(mào)易談判進(jìn)展成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。目前美國(guó)大豆處于關(guān)鍵生長(zhǎng)期，中西部天氣總體有利，強(qiáng)化秋季豐收預(yù)期；如果頭號(hào)進(jìn)口國(guó)中國(guó)對(duì)美國(guó)新豆的需求放緩，可能令芝加哥大豆期價(jià)進(jìn)一步承壓。
過(guò)去兩周芝加哥大豆期貨已經(jīng)連續(xù)兩周下跌，而大連豆粕期貨價(jià)格也因供應(yīng)充足而連續(xù)四個(gè)交易日下滑?，F(xiàn)貨市場(chǎng)上，華北地區(qū)豆粕價(jià)格為2,925元/噸，較去年同期下跌6.5%。分析師指出，若第三季度價(jià)格持續(xù)低迷，壓榨企業(yè)面臨虧損，第四季度的大豆采購(gòu)需求可能不及預(yù)期。第四季度也是美國(guó)新豆銷售的傳統(tǒng)高峰期。
壓榨廠停工
行業(yè)人士稱，一些工廠已經(jīng)因倉(cāng)容不足而停工。華南等地的壓榨廠已經(jīng)開(kāi)始小規(guī)模停工，因?yàn)槎蛊蓭?kù)存積壓，倉(cāng)庫(kù)空間不足。未來(lái)可能還有更多油廠停工。
從壓榨利潤(rùn)來(lái)看，自5月中旬以來(lái)，日照地區(qū)的大豆壓榨利潤(rùn)一直為負(fù)。由于肉類消費(fèi)低迷，飼料生產(chǎn)商的需求疲軟，加劇了供應(yīng)過(guò)剩的局面。斯通艾克斯分析師表示，未來(lái)一到兩個(gè)月，壓榨廠將面臨巨大的豆粕庫(kù)存壓力。
中國(guó)近期承諾減少能繁母豬存欄量、控制新增產(chǎn)能，并減少飼料中豆粕用量，以穩(wěn)定今年大幅下跌的肉類價(jià)格。這些措施將進(jìn)一步限制豆粕消費(fèi)。
海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，5月份中國(guó)大豆進(jìn)口量創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄，6月份進(jìn)口量為歷史次高值。中國(guó)近期從阿根廷進(jìn)口豆粕，進(jìn)一步加劇供應(yīng)過(guò)剩，令油廠面臨停工壓力。
新加坡貿(mào)易商稱，即使中國(guó)國(guó)內(nèi)豆粕供應(yīng)過(guò)剩，但是基于價(jià)格優(yōu)勢(shì)，從阿根廷進(jìn)口豆粕仍然有利可圖。
與此同時(shí)，市場(chǎng)密切關(guān)注貿(mào)易談判進(jìn)展，如果和美國(guó)達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，可能改變中國(guó)買(mǎi)家的購(gòu)買(mǎi)模式。分析師稱，如果中美達(dá)成協(xié)議，中國(guó)可能會(huì)在第四季度恢復(fù)采購(gòu)美國(guó)大豆，因?yàn)闆](méi)有關(guān)稅的話，美國(guó)大豆價(jià)格會(huì)更有吸引力。
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