上周，江蘇、山東啟動2025年小麥最低收購價執(zhí)行預案。一周內兩省同時加入托市收購陣營，政策端進一步強化小麥市場穩(wěn)定預期。面對“漲漲跌跌三五厘”的小麥市場，當前購銷雙方對后市多持謹慎心態(tài)。隨著托市收購范圍擴大，政策支撐力度增強，市場情緒不斷得到提振，小麥能否借機打破沉悶已久的市場僵局呢？
儲備企業(yè)小麥輪換購銷持續(xù)
據(jù)市場反映，近期產區(qū)儲備企業(yè)集中輪入多已進入尾聲，銷區(qū)采購仍然持續(xù)。由于市場流通糧源相對充裕，小麥多以底價或折價成交。
8月4日，陜西省儲備糧華州直屬庫有限公司競價采購2025年新產小麥3517.24噸，全部成交，底價2430元/噸，成交價2420元/噸。8月5日，上海市儲競價采購2025年產小麥5.354萬噸，全部成交，底價2540元/噸，成交價2435～2450元/噸，成交均價2445元/噸。8月6日，江蘇揚州市江都區(qū)地方政府儲備糧庫有限公司競價采購2025年產紅小麥2500噸，底價2450元/噸，全部底價成交。8月7日，中儲糧北京分公司八達嶺直屬庫競價采購2025年產小麥3000噸，全部成交，底價2435元/噸，成交價2435元/噸。8月8日，廣東華南糧食交易中心有限公司采購2025年產白麥1.05萬噸，全部成交，底價2600元/噸，成交價2530～2550元/噸，成交均價2540元/噸。
據(jù)了解，近期各級儲備小麥輪出銷售持續(xù)。由于陳麥質量較為穩(wěn)定、價格適宜，加之市場情緒有所恢復，面粉企業(yè)備貨增加陳麥采購，競拍交易成交較前期有所好轉，部分還出現(xiàn)高溢價現(xiàn)象。
8月5日，中儲糧公司舉行小麥競價銷售交易，計劃銷售小麥1.7萬噸，成交1.6萬噸，成交率94%。其中，北京公司全部成交，成交價2375～2450元/噸。8月6日，廣東汕頭儲備糧食和物資有限公司競價銷售2022年安徽產小麥1836.77噸，全部成交，底價2410元/噸，成交價2470元/噸，溢價60元/噸。8月7日，河南永城市東方糧油貿易有限公司競價銷售2021年產混合麥2.4萬噸，底價2360元/噸，成交價2360～2375元/噸，成交均價2364元/噸，加上水分增量，折合最后成交價2378～2393元/噸。8月8日，山東煙臺蓬糧糧油儲備有限公司競價銷售2021年產小麥2005.82噸，底價2420元/噸，全部成交，成交價2420元/噸。
階段市場需求回暖不宜高估
按照常規(guī)，8月下旬以后面粉銷售情況將會有所好轉，但近年來季節(jié)性變化并不大。節(jié)日消費對市場的提振效應不斷轉弱，因此，對開學季、中秋節(jié)市場期望不宜過高。
8月8日，主產區(qū)制粉企業(yè)特一粉出廠價2680～2720元/噸，周環(huán)比持平；麩皮出廠價1840～1900元/噸，下跌100～110元/噸。其主要原因：一是麩皮價格已漲至階段性高位，性價比降低，飼料企業(yè)使用其他原料替代麩皮；二是部分頭部面粉企業(yè)開機率有所提升，麩皮供應增加；三是天氣炎熱，麩皮不易儲存，面粉企業(yè)積極降價促銷，麩皮價格偏弱運行。
監(jiān)測顯示，8月6日，受調查面粉企業(yè)開機率42%，周環(huán)比、月環(huán)比均提升2個百分點。華北黃淮制粉企業(yè)理論平均制粉利潤-40元/噸，虧損周環(huán)比擴大19元/噸。原因是近期副產品麩皮、次粉價格下跌幅度較大，面粉企業(yè)理論虧損隨之擴大。
8月9日，全國面粉加工企業(yè)小麥平均收購價為1.2246元/斤，深加工企業(yè)玉米平均收購價為1.1707元/斤，小麥、玉米價差為0.0539元/斤。其中，山東面粉加工企業(yè)小麥平均收購價為1.2272元/斤，深加工企業(yè)玉米平均收購價為1.2331元/斤，小麥、玉米價差倒掛0.0059元/斤，小麥仍然具有飼用優(yōu)勢。不過，由于飼料企業(yè)前期已建立一定數(shù)量的小麥庫存，疊加部分地區(qū)春玉米已經上市、生豬價格走弱拖累飼料需求等因素影響，近期飼料企業(yè)采購小麥節(jié)奏已明顯放緩。
短期麥價窄幅波動仍為主流進入
8月份以來，小麥市場政策支撐力度進一步加大，市場信心有所提高，下旬集團備貨需求釋放或在一定程度上提振面粉企業(yè)采購積極性，屆時麥市行情有望階段性回暖，但期望值不宜過高，小麥市場價格整體以穩(wěn)為主，窄幅震蕩的主旋律仍不會改變。
一方面，供應寬松始終是繞不開的坎。雖然夏糧小麥收購已進入中后期，但新麥仍處于集中上市階段，而舊作陳麥庫存仍有壓力，市場供給較為充足。后期新玉米上市或掀起騰倉潮，高溫高濕天氣也使得貿易商拋壓隨時可能抬頭。
另一方面，終端需求疲弱瓶頸難以解決。隨著天氣轉涼，面粉市場購銷或有好轉，但剛需下的市場難有大的改變。迫于市場競爭壓力，多數(shù)企業(yè)仍將采取隨加工隨采購的策略，不可能盲目采購建庫而增加風險。隨著進口玉米拍賣及春玉米上市，市場對供應的擔憂緩解，飼料企業(yè)對小麥的采購熱情隨之降溫。
綜合分析，預計8月上中旬小麥價格仍以區(qū)間震蕩為主，下旬后受市場需求預期增加的支撐，麥價有望階段性回暖，但其空間或將有限。建議各持糧主體結合自身成本和庫存情況，抓住政策窗口期，把握階段機會分批減倉，有長期存糧計劃的主體也需建立合理預期，切忌存有賭市心理。?
