【豆類(lèi)基本面】受技術(shù)性賣(mài)盤(pán)及出口需求擔(dān)憂拖累，周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)先揚(yáng)后抑震蕩收低，盤(pán)中油強(qiáng)粕弱格局十分明顯。美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口銷(xiāo)售報(bào)告顯示，截至2020年2月13日的當(dāng)周，美國(guó)2019/20年度大豆凈銷(xiāo)售量為494300噸，比上周下降23%，比四周均值下降22%。報(bào)告出臺(tái)前市場(chǎng)預(yù)期銷(xiāo)售量為60-120萬(wàn)噸。其中沒(méi)有中國(guó)買(mǎi)家購(gòu)買(mǎi)美國(guó)大豆尤其令市場(chǎng)感到失望。農(nóng)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)Arc Mercosul報(bào)告稱，截至2月21日，巴西大豆收割完成34.2%，追平歷史均值，但落后于去年同期的46.3%。南美大豆豐產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈，美國(guó)農(nóng)業(yè)部二月論壇預(yù)計(jì)新季大豆面積和產(chǎn)量均大幅提升，全球大豆遠(yuǎn)期供應(yīng)前景保持樂(lè)觀。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)因出口改善而緩解需求憂慮，周五繼續(xù)收高。市場(chǎng)期待的中國(guó)需求遲遲未能兌現(xiàn)，美豆反彈動(dòng)能明顯減弱。國(guó)內(nèi)豆類(lèi)市場(chǎng)維持震蕩走勢(shì)，豆粕連續(xù)整理，油脂低位跌勢(shì)暫緩。
【大豆】受疫情影響國(guó)產(chǎn)大豆大多未恢復(fù)報(bào)價(jià)，基層全力防控疫情，東北主產(chǎn)區(qū)村屯大豆外運(yùn)依然受阻，貿(mào)易商和收購(gòu)企業(yè)被動(dòng)等待市場(chǎng)恢復(fù)正常。周五豆一期貨市場(chǎng)低開(kāi)高走小幅回升，對(duì)前一日跌幅進(jìn)行修正。隨著各地疫情防控形勢(shì)明顯好轉(zhuǎn)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐漸恢復(fù)，預(yù)計(jì)本周?chē)?guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)貿(mào)易量將有所提升。大豆期貨因節(jié)后供需錯(cuò)配而逆市反彈，需求受到的沖擊有望隨著購(gòu)銷(xiāo)渠道正常而重獲市場(chǎng)重視。鑒于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)非轉(zhuǎn)基因高蛋白大豆的剛需因素以及產(chǎn)區(qū)優(yōu)質(zhì)大豆糧源不足的現(xiàn)狀，豆一期貨價(jià)格在3900元/噸附近有較強(qiáng)支撐。預(yù)計(jì)今日豆一2005期貨合約維持震蕩偏弱行情，可盤(pán)中順勢(shì)逢高拋空參與或維持觀望。
【豆粕菜粕】周五國(guó)內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)震蕩回落，華北山東等地繼續(xù)走低，華南地區(qū)整體穩(wěn)定，東莞報(bào)價(jià)2720元/噸，青島2880元/噸。市場(chǎng)多空交織，無(wú)法為豆粕價(jià)格提供明確指引。當(dāng)前油廠豆粕庫(kù)存較低且大部分油廠限量提貨，豆油深度下跌導(dǎo)致大豆壓榨利潤(rùn)下降進(jìn)而提高油廠對(duì)豆粕的挺價(jià)意愿。與此同時(shí)，油廠開(kāi)機(jī)率恢復(fù)到正常水平，豆粕庫(kù)存緊張狀態(tài)陸續(xù)緩解。華南低價(jià)豆粕開(kāi)始向北方調(diào)運(yùn)，以及加征關(guān)稅排除申請(qǐng)啟動(dòng)將增加美豆進(jìn)口，南美大豆豐產(chǎn)及上市壓力等因素也限制遠(yuǎn)期豆粕價(jià)格持續(xù)反彈。周五豆粕期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩行情，隨著國(guó)內(nèi)疫情緩解及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有序恢復(fù)，豆粕市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)渠道好轉(zhuǎn)，豆粕市場(chǎng)存在階段性調(diào)整壓力。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)將承接美豆弱勢(shì)低開(kāi)震蕩，可擇機(jī)逢高適量拋空粕類(lèi)期貨或繼續(xù)維持觀望。
【油脂】周五CBOT豆油市場(chǎng)止跌回升，出口改善令豆油跌勢(shì)緩解。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)周五繼續(xù)收高，船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS發(fā)布的馬來(lái)西亞2月1-20日棕櫚油產(chǎn)品出口量較上月同期減少2.8%,降幅小于其他公司的數(shù)據(jù)為市場(chǎng)帶來(lái)提振，但來(lái)自印度和中國(guó)的需求擔(dān)憂依然存在。周五國(guó)內(nèi)油脂板塊維持低位震蕩行情，豆油和棕櫚油價(jià)差繼續(xù)小幅回升。菜油因高價(jià)抑制需求，尚未脫離補(bǔ)跌狀態(tài)。外盤(pán)豆油和棕櫚油止跌回升有助于緩解國(guó)內(nèi)市場(chǎng)看空情緒，國(guó)內(nèi)油脂持續(xù)回落釋放了疫情對(duì)餐飲業(yè)需求下降的影響，短期利空壓力將有所緩解，尤其豆油已經(jīng)回落至去年下半年反彈行情的啟動(dòng)點(diǎn)，在油廠壓榨利潤(rùn)持續(xù)下降之后，豆油市場(chǎng)存在修正此前大跌的內(nèi)在要求。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊高開(kāi)震蕩，棕櫚油和豆油期貨空單可擇機(jī)止盈離場(chǎng)，盤(pán)中順勢(shì)操作為宜，市場(chǎng)有可能向油強(qiáng)粕弱方向轉(zhuǎn)變。
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