【豆類基本面】因市場擔(dān)心新冠病毒大流行可能引發(fā)全球經(jīng)濟衰退，周四CBOT大豆期貨市場加入大宗商品和股市下跌行列大幅下跌，美豆及豆油市場紛紛破位下行,盤中呈現(xiàn)明顯的粕強油弱分化局面。美股周四再度重挫，疫情在全球大流行引發(fā)的恐慌情緒令金融市場拋壓不斷。美國農(nóng)業(yè)部周四發(fā)布的出口銷售報告顯示，截止3月5日當周，美國大豆出口銷售凈增30.28萬噸，低于市場預(yù)估區(qū)間的下沿，創(chuàng)下本市場年度低位，市場期待的中國大單采購尚未出現(xiàn)。阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布報告將該國大豆產(chǎn)量由此前預(yù)估的5450萬噸下調(diào)至5200萬噸，原因是部分作物區(qū)遭遇炎熱干燥天氣。馬來西亞棕櫚油市場周四大幅下跌，疫情在多國擴散引發(fā)的需求憂慮令市場重回弱勢。全球股市進入暴跌模式，疫情對全球經(jīng)濟的沖擊令美豆市場破位下行。國內(nèi)豆類市場承壓回落，豆粕因庫存偏緊而跌幅受限，油脂板塊再度出現(xiàn)恐慌性大跌，大豆市場反彈受阻震蕩收低。
【大豆】國產(chǎn)大豆報價整體持穩(wěn)，局部略跌，東北地區(qū)塔豆裝車報2.10-2.13元/斤，價格保持高位運行。隨著多地降低疫情防控響應(yīng)等級，大豆市場購銷陸續(xù)恢復(fù)，賣糧主體增多，大豆供應(yīng)增加。產(chǎn)區(qū)余糧有限農(nóng)戶較為惜售，而下游對當前大豆價格認可度不高，市場觀望居多，成交較為清淡。周四豆一期貨市場低開低走震蕩回落，疫情擴散引發(fā)的經(jīng)濟憂慮令大豆市場買盤受限。國產(chǎn)大豆在食品需求上具有剛性特征，且產(chǎn)區(qū)優(yōu)質(zhì)高蛋白大豆量少價高，部分貿(mào)易商及銷區(qū)企業(yè)大豆庫存偏低等因素支撐大豆價格強勢震蕩。隨著國內(nèi)經(jīng)濟活動恢復(fù)正常，大豆市場因疫情造成的供需矛盾將逐步緩解，而且近兩個月國內(nèi)食用大豆一半左右的消費降幅很難擬補，隨著交割期臨近，大豆期貨市場5月合約繼續(xù)沖高難度較大，有望保持較為獨立的高位震蕩行情。預(yù)計今日豆一2005期貨合約維持震蕩走勢，可盤中順勢短線參與或維持觀望。
【豆粕菜粕】周四國內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報價小幅回落，多地下調(diào)10-30元/噸，東莞報價2780元/噸，秦皇島2910元/噸?，F(xiàn)貨供應(yīng)偏緊是當前豆粕價格抗跌的重要支撐。3月進口大豆到港量偏低導(dǎo)致部分油廠陸續(xù)停機，國內(nèi)大豆壓榨量持續(xù)下降，預(yù)計本周大豆壓榨量將降至154萬噸，下周可能降到145萬噸。油廠豆粕庫存偏低，現(xiàn)貨基本售罄，多以執(zhí)行合同為主。當前巴西大豆盤面榨利約為180元/噸。有消息顯示本周周二和周三中方企業(yè)約購買了15-19船巴西大豆，其中3-4船大豆為2021年發(fā)貨。結(jié)合此前的訂單，預(yù)計4-6月進口大豆到港量可能升至2500萬噸，屆時國內(nèi)大豆供應(yīng)偏緊狀況將有效緩解。受疫情影響，國內(nèi)養(yǎng)殖端對豆粕需求整體下降，其中3月份禽料需求可能下降2-3成。南美大豆豐收在望，遠期大豆供應(yīng)壓力將強于當下。此外，豆油市場持續(xù)下跌導(dǎo)致壓榨利潤下降也是豆粕市場抗跌的重要原因之一。全球金融市場均受到疫情引發(fā)的恐慌性情緒影響，豆粕市場雖然抗跌但也難以獨立向上突圍。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)震蕩走勢，粕強油弱格局繼續(xù)強化，可保持震蕩思路盤中短線參與粕類期貨交易或維持觀望。
【油脂】周四CBOT豆油市場大幅下挫，技術(shù)上破位下行再創(chuàng)新低。馬來西亞棕櫚油市場周四下跌3%，世衛(wèi)組織確認新冠肺炎疫情為全球性流行病，多國疫情加重引發(fā)的需求憂慮令棕櫚油市場重回弱勢。周四國內(nèi)油脂板塊低開低走大幅收低，豆油一度觸及跌停，豆油和棕櫚油5月合約價差繼續(xù)在570元/噸附近震蕩。國內(nèi)需求低迷與市場恐慌相疊加是導(dǎo)致油脂板塊不斷下行的主要原因。因國內(nèi)餐飲業(yè)需求大幅下降，油廠豆油銷售低迷，脹庫現(xiàn)象增多，預(yù)計月底國內(nèi)豆油庫存將升至150萬噸高位，而且4-6月大豆進口量預(yù)計大幅攀升，即使餐飲業(yè)恢復(fù)正常也難以消化當前過剩的庫存。豆油現(xiàn)貨持續(xù)低迷可能導(dǎo)致5月豆油期貨價格低位進入交割月。當前進口巴西大豆理論壓榨利潤多在110-180元/噸，從利潤角度看豆油價格仍有回調(diào)空間。此外，陸續(xù)有國家采取封城的方式對抗疫情，油脂需求大幅下降難以避免。CBOT豆油與馬來西亞棕櫚油受需求拖累大幅下降，進口成本下降又會沖擊到國內(nèi)油脂市場。整體來看，在當前金融市場充滿恐慌情緒之下，各種利空消息紛至沓來，國內(nèi)油脂板塊將繼續(xù)承接下跌壓力，有望延續(xù)震蕩尋底狀態(tài)。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊低開震蕩延續(xù)震蕩下行走勢，豆油和棕櫚油期貨趨勢型空單可以適量持有。
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