【豆類基本面】周二CBOT大豆期貨市場漲跌互現(xiàn)維持震蕩行情，盤中延續(xù)油強粕弱分化走勢。南美地區(qū)近期出現(xiàn)的干旱令分析機構(gòu)紛紛調(diào)降巴西和阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估值，市場擔(dān)心原來預(yù)計的創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量可能無法實現(xiàn)。美國農(nóng)業(yè)部將于本周四公布新的月度供需報告，下調(diào)南美大豆產(chǎn)量的可能性較大。巴西大豆在3、4月份對華出口量猛增，而美豆對華出口遲遲不見好轉(zhuǎn)，新季美豆即將進(jìn)入春播季節(jié)，大豆庫存壓力令近期美豆上行力度明顯減弱。隨著巴西大豆陸續(xù)到港，國內(nèi)大豆供應(yīng)緊張狀況將逐漸緩解，豆粕市場看漲情緒因而削弱。馬來西亞棕櫚油市場周二大幅反彈，馬來西亞可能關(guān)閉更多種植園為市場帶來支撐，但包括印度等主要需求國需求下降的影響并未結(jié)束。美豆維持震蕩走勢，粕強油弱特征十分突出。國內(nèi)油脂市場走勢反復(fù)方向不明，豆粕遠(yuǎn)期供應(yīng)改善令價格保持調(diào)整狀態(tài)，大豆市場追漲乏力震蕩收低。
【大豆】國產(chǎn)大豆產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價穩(wěn)中偏強，東北及內(nèi)蒙古地區(qū)商品豆裝車報價多在2.60-2.65元/斤高位運行，市場看漲情緒不減，但有價無市現(xiàn)象同樣明顯，南方銷區(qū)大豆價格繼續(xù)跟漲。產(chǎn)區(qū)基層農(nóng)戶手中糧源有限，各類收購主體紛紛提價搶豆，農(nóng)民惜售造成產(chǎn)區(qū)大豆供應(yīng)緊張。產(chǎn)區(qū)大豆?jié)q勢陸續(xù)向銷區(qū)傳導(dǎo)，部分地區(qū)漲勢加快，但報價較為混亂，下游需求一般。周二豆一期貨市場高開低走震蕩收低，市場追漲動力繼續(xù)下降，高位上行受阻更趨顯著。本輪國產(chǎn)大豆市場的反彈動力主要在于供應(yīng)端現(xiàn)貨緊缺，中儲糧超常規(guī)提價收購助推市場炒作情緒，導(dǎo)致產(chǎn)區(qū)大豆價格持續(xù)上漲，并逐漸向銷區(qū)傳導(dǎo)。近期國家多部門就糧食安全密集發(fā)聲，表示中國糧油供給充足，國家調(diào)控手段豐富，有能力保障國內(nèi)市場需求。市場擔(dān)心拋儲預(yù)期一旦坐實將改善產(chǎn)區(qū)大豆供應(yīng)緊張狀況，期貨市場較現(xiàn)貨趨于理性。預(yù)計今日豆一2005期貨合約延續(xù)震蕩整理行情，主力資金移倉9月，遠(yuǎn)期市場的供需格局對價格影響力趨強，可盤中順勢逢高拋空參與或繼續(xù)保持觀望。
【豆粕菜粕】周二國內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報價整體回落，多地跌幅在10-40元/噸，沿海豆粕主流價格2910-3200元/噸之間，延續(xù)北強南弱格局。受大豆到港量不足影響，豆粕現(xiàn)貨緊張現(xiàn)象仍在持續(xù)。截止4月3日當(dāng)周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存量16.78萬噸，較上周的27.27萬噸減少10.49萬噸，降幅在38.47%，較去年同期60.84萬噸減少72.41%。油廠大多已無豆粕現(xiàn)貨可售，普遍限量提貨。預(yù)計豆粕現(xiàn)貨偏緊會壓縮豆粕價格回調(diào)空間，但遠(yuǎn)期市場在壓榨利潤偏高以及巴西大豆到港量增加的預(yù)期下持續(xù)承壓而反彈乏力。3月份巴西大豆對華裝運量高達(dá)1000萬噸，預(yù)計5、6月份大豆月均到港量將達(dá)到950萬噸，國內(nèi)大豆供應(yīng)緊張狀況將明顯緩解。養(yǎng)殖端需求表現(xiàn)較為平穩(wěn)，近期國內(nèi)報告多起非洲豬瘟疫情，包括疫情在內(nèi)的不利因素逐漸向養(yǎng)殖端傳導(dǎo)，前期豆粕價格中存在的虛高部分正隨大豆到港量增加而收縮。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)震蕩行情，可盤中短線適量參與或維持觀望。
【油脂】周二CBOT豆油市場繼續(xù)大幅收高，短期調(diào)整結(jié)束價格重心明顯上移。馬來西亞棕櫚油市場周二大幅反彈，因市場擔(dān)憂馬來西亞為抗擊疫情可能關(guān)閉更多種植園。周二國內(nèi)油脂板塊整體走強，中加恢復(fù)菜籽貿(mào)易的傳聞被證偽，菜籽油修復(fù)此前跌幅漲幅居前，而原油反彈以及國內(nèi)需求好轉(zhuǎn)也改善市場看空情緒，多地油脂成交量較假日前增加。巴西大豆對華出口進(jìn)度加快，二季度國內(nèi)大豆供應(yīng)緊張狀況將明顯緩解。油廠壓榨利潤保持高位運行，豆油價格反復(fù)震蕩缺少明確方向。當(dāng)前海外疫情防控形勢十分嚴(yán)峻，尤其是餐飲業(yè)大面積關(guān)停使油脂的需求嚴(yán)重受損，市場需要時間等待疫情拐點后的需求回暖信號。與此同時，包括停產(chǎn)限產(chǎn)或物流因素也可能從供給端令市場抗跌。疫情影響復(fù)雜多變，油脂市場有望延續(xù)寬幅震蕩狀態(tài)。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊高開震蕩，可保持震蕩偏強思路盤中順勢參與油脂期貨交易或維持觀望。
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