【豆類基本面】受美國假期前多頭獲利平倉拋售影響，周四CBOT大豆期貨市場在升至三個月高點后震蕩回落。美國農(nóng)業(yè)部最新的大豆種植面積報告低于市場預(yù)期引發(fā)美豆強(qiáng)勢上漲，8月大豆合約創(chuàng)下自2019年9月中旬以來最大單周漲幅，市場強(qiáng)勢特征十分明顯。隨著7、8月美豆生長關(guān)鍵期的到來，任何對大豆產(chǎn)量造成損失的不利天氣都可能引發(fā)一波炒作，美豆有望迎來季節(jié)性易漲難跌運(yùn)行節(jié)奏。與此同時也應(yīng)注意到，美豆面積雖不及預(yù)期，但仍較去年同期大幅增加，美豆優(yōu)良率維持在70%以上的高水平，目前的美豆產(chǎn)區(qū)并未出現(xiàn)明顯的天氣威脅，尚不能得出美豆減產(chǎn)的結(jié)論。另外，美豆大幅反彈將導(dǎo)致進(jìn)口成本提升，高價對需求的抑制效應(yīng)也將陸續(xù)體現(xiàn)。巴西大豆出口節(jié)奏大幅提前，可能影響該國四季度對國際市場的大豆供應(yīng)能力。中國進(jìn)口大豆到港量保持高位，國內(nèi)油廠大豆周度壓榨量維持在200萬噸之上，豆粕和豆油庫存持續(xù)增加。馬來西亞棕櫚油市場周四繼續(xù)回升，相關(guān)油脂品種走強(qiáng)以及原油反彈繼續(xù)支撐棕櫚油市場回暖，但市場對美國新冠確證病例激增的擔(dān)憂情緒限制棕櫚油漲幅。美豆強(qiáng)勢大漲打破前期震蕩僵局，反彈持續(xù)性仍需天氣或者中國買盤注入。國內(nèi)粕類市場高位震蕩，強(qiáng)勢特征較突出；油脂板塊繼續(xù)回升，周初的跳空缺口得到部分回補(bǔ)；大豆期貨高位震蕩，在現(xiàn)貨強(qiáng)勢運(yùn)行下表現(xiàn)抗跌。
【大豆】周四國產(chǎn)大豆產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價整體穩(wěn)定，局部小漲，東北及內(nèi)蒙古地區(qū)塔豆裝車報價升至2.78-2.90元/斤之間，保持高位運(yùn)行，優(yōu)質(zhì)大豆量少價格更為堅挺，基層余糧供應(yīng)嚴(yán)重不足導(dǎo)致多地有價無市，看漲情緒依然較高。銷區(qū)大豆市場持穩(wěn)，東北產(chǎn)區(qū)大豆貨源嚴(yán)重不足強(qiáng)化市場看漲心理，但需求因高價受到一定抑制。中儲糧第五輪62641噸大豆將于今日拍賣，拍賣量較前四輪增加，而且有消息稱黑龍江省儲將有10萬噸大豆輪出，政策調(diào)控信號進(jìn)一步趨強(qiáng)。周四豆一期貨市場維持高位震蕩狀態(tài)，技術(shù)上仍處于反彈節(jié)奏之中。當(dāng)前大豆現(xiàn)貨強(qiáng)勢運(yùn)行，政策性調(diào)控成交火爆，大豆市場期現(xiàn)價差巨大，在供應(yīng)得不到有效滿足的情況下，期貨價格繼續(xù)向現(xiàn)貨靠攏的概率依然較大。預(yù)計今日豆一2009期貨合約延續(xù)高位震蕩行情，關(guān)注大豆拍賣情況，可適量持有大豆期貨多單，未有持倉者可擇機(jī)逢低買入。
【豆粕菜粕】周四國內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報價繼續(xù)上漲，沿海豆粕主流價格多回升至2760-2860元/噸一線，市場看漲預(yù)期升溫，但需求端補(bǔ)庫量有限。美豆面積報告低于預(yù)期刺激美豆強(qiáng)勢反彈，成本的傳導(dǎo)效應(yīng)集中在豆粕上體現(xiàn)，加上7-8月美豆易出現(xiàn)天氣炒作，國內(nèi)豆粕市場跟隨美豆上漲。美國大豆開局良好，目前供應(yīng)端并未出現(xiàn)明顯減產(chǎn)跡象，反彈行情持續(xù)性仍需要天氣配合。國內(nèi)進(jìn)口大豆到港量龐大，預(yù)計6-8月大豆月均到港量將超過1000萬噸，油廠開機(jī)率保持高位，本周壓榨量有望達(dá)到205萬噸，沿海豆粕庫存繼續(xù)增加，油廠端豆粕庫存壓力較大，部分油廠為緩解脹庫壓力實施停機(jī)或催提。油廠借勢提高報價，價格能否穩(wěn)住仍需需求端配合。國內(nèi)生豬存欄持續(xù)恢復(fù)，各方多看好后期需求前景，豆粕需求端對價格的支撐作用趨強(qiáng)。三季度國內(nèi)豆粕市場供應(yīng)保持寬松狀態(tài)，在美豆出現(xiàn)炒作苗頭后，國內(nèi)市場處于跟漲狀態(tài)，過快上漲會增加盤面波動。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)震蕩行情，可保持震蕩思路，適量持有豆粕期貨多單。
【油脂】周四CBOT豆油市場沖高回落，反彈節(jié)奏再度放緩。馬來西亞棕櫚油市場周四延續(xù)漲勢，明顯受到原油價格走高以及相關(guān)油脂市場反彈提振，但美國新冠病毒感染病例激增，多州重新采取一些封鎖措施，引發(fā)對燃料需求復(fù)蘇停滯以及植物油需求下降的擔(dān)憂。周四國內(nèi)油脂板塊繼續(xù)強(qiáng)勢上漲，豆油和棕櫚油交替領(lǐng)漲，豆油基本收復(fù)周初跌幅重回反彈通道。美國農(nóng)業(yè)部面積報告掀起美豆大漲行情，如能得到天氣層面的配合，市場炒作情緒有望進(jìn)一步發(fā)酵，否則上行空間仍會受限。巴西大豆出口節(jié)奏提前，四季度供應(yīng)趨緊導(dǎo)致大豆升貼水報價堅挺，國內(nèi)進(jìn)口大豆成本升高對豆油豆粕價格形成支撐。國內(nèi)進(jìn)口大豆到港數(shù)量龐大，油廠保持較高開工率，豆油商業(yè)庫存增至112萬噸，局部出現(xiàn)供大于求跡象。馬盤棕櫚油跟隨美豆市場止跌回升，多國疫情加重，需求憂慮隨時可能卷土重來。市場多空交織，油脂市場近期維持震蕩走勢可能性較大。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊可能承接美豆油弱勢震蕩回落，可保持震蕩思路盤中短線順勢參與豆油和棕櫚油期貨交易。
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