【豆類(lèi)基本面】在美豆減產(chǎn)擔(dān)憂(yōu)與中國(guó)需求的共同影響下，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)繼續(xù)反彈升至七個(gè)月高位，盤(pán)中重回油強(qiáng)粕弱分化狀態(tài)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周三公布，民間出口商報(bào)告向中國(guó)出口銷(xiāo)售40萬(wàn)噸大豆，市場(chǎng)預(yù)計(jì)截止8月20日當(dāng)周美國(guó)大豆出口凈銷(xiāo)售在120-240萬(wàn)噸，繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。繼上周中國(guó)大量采購(gòu)美豆后，本周中國(guó)買(mǎi)盤(pán)依然強(qiáng)勁，對(duì)緩解美豆增產(chǎn)預(yù)期下的庫(kù)存壓力作用顯著。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的美豆優(yōu)良率下滑以及美國(guó)中西部最近炎熱干燥天氣仍在持續(xù)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)秋季美豆產(chǎn)量下調(diào)的擔(dān)憂(yōu)，天氣風(fēng)險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)保持活躍，支撐美豆價(jià)格抗跌。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在8月報(bào)告中大幅上調(diào)美豆單產(chǎn)和總產(chǎn)，一旦天氣配合度較差，后期報(bào)告中下調(diào)美豆產(chǎn)量的可能性將大幅增加。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)周三震蕩回升，船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞8月1-25日出口棕櫚油數(shù)據(jù)較上月減少14.3%-16.2%。市場(chǎng)擔(dān)心缺少主要買(mǎi)家中國(guó)和印度的新需求，棕櫚油價(jià)格回升高度將受限。中國(guó)大豆進(jìn)口保持高速增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)油廠開(kāi)足馬力加工生產(chǎn)，國(guó)內(nèi)豆粕和豆油供應(yīng)充足。油脂板塊跌勢(shì)暫緩，豆粕市場(chǎng)供應(yīng)寬松表現(xiàn)弱于美豆，豆一因臺(tái)風(fēng)過(guò)境東北主產(chǎn)區(qū)而止跌回升。
【大豆】周三國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體穩(wěn)定，東北及內(nèi)蒙古地區(qū)塔豆裝車(chē)報(bào)價(jià)多在2.30-2.50元/斤之間，大豆需求處于淡季，報(bào)價(jià)較為混亂。各級(jí)儲(chǔ)備大豆拍賣(mài)節(jié)奏加快打壓市場(chǎng)看漲信心，國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格穩(wěn)中偏弱。8月26日中儲(chǔ)糧拍賣(mài)的9.88萬(wàn)噸國(guó)產(chǎn)大豆成交率為51.26%，成交均價(jià)為4616元/噸。中央儲(chǔ)備8月26日拍賣(mài)的8.7萬(wàn)噸進(jìn)口大豆成交率為62.63%，成交均價(jià)為3068.28。8月28日中儲(chǔ)糧計(jì)劃拍賣(mài)9.88萬(wàn)噸國(guó)產(chǎn)大豆；8月28日和31日中央儲(chǔ)備將分別拍賣(mài)7.5萬(wàn)噸和7.6萬(wàn)噸進(jìn)口大豆。國(guó)產(chǎn)大豆拍賣(mài)成交率下滑，市場(chǎng)等待主產(chǎn)區(qū)新豆上市，觀望氛圍較濃。周三豆一期貨市場(chǎng)2101合約先抑后揚(yáng)，超強(qiáng)臺(tái)風(fēng)即將過(guò)境東北主產(chǎn)區(qū)引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)，延緩大豆市場(chǎng)下跌節(jié)奏。由于大豆作物抗風(fēng)能力較強(qiáng)，預(yù)計(jì)此次臺(tái)風(fēng)對(duì)大豆影響不大。9月下旬東北主產(chǎn)區(qū)新豆將陸續(xù)上市，目前大豆苗情較好，如無(wú)早霜等突發(fā)炒作題材造成減產(chǎn)，新豆價(jià)格高開(kāi)低走概率較大。預(yù)計(jì)今日豆一2101期貨合約維持震蕩走勢(shì)，關(guān)注臺(tái)風(fēng)路徑及影響范圍，豆一2101合約空單可少量持有。
【豆粕菜粕】周三國(guó)內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)，多地上漲10-20元/噸，沿海豆粕主流價(jià)格多在2830-2950元/噸之間運(yùn)行，美豆反彈至7個(gè)月高位帶動(dòng)大豆進(jìn)口成本上升，豆粕價(jià)格受成本驅(qū)動(dòng)小幅跟漲，但局部脹庫(kù)限制反彈幅度。國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)需求持續(xù)向好，7月份生豬存欄量同比由負(fù)轉(zhuǎn)正，7月份國(guó)內(nèi)飼料總產(chǎn)量環(huán)比增幅約10%，且豆粕性?xún)r(jià)比優(yōu)于雜粕，替代需求增加豆粕用量，需求端對(duì)四季度飼料價(jià)格支撐性較強(qiáng)。從供應(yīng)端看，因前期采購(gòu)量巨大，預(yù)計(jì)8月大豆實(shí)際到港量在1035萬(wàn)噸左右，9月到港量約為890萬(wàn)噸，四季度月均到港量預(yù)計(jì)在800萬(wàn)噸左右。大豆原料供應(yīng)充足，可有效滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)大豆壓榨需求。沿海豆粕庫(kù)存繼續(xù)回升至114.13萬(wàn)噸，較去年同期增加55.97%，供應(yīng)壓力制約跟漲力度。中國(guó)需求與美豆天氣形成合力刺激美豆保持強(qiáng)勢(shì)，但大量美豆庫(kù)存轉(zhuǎn)入中國(guó)將為國(guó)內(nèi)供應(yīng)提供可靠保障，供應(yīng)寬松格局將削弱國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格與美豆的聯(lián)動(dòng)性。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，可盤(pán)中順勢(shì)參與，高位追多需謹(jǐn)慎。
【油脂】周三CBOT豆油市場(chǎng)繼續(xù)震蕩攀升，油強(qiáng)粕弱節(jié)奏持續(xù)強(qiáng)化。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)周三止跌反彈，周邊油脂市場(chǎng)回暖改善棕櫚油殺跌情緒，但8月棕櫚油出口數(shù)據(jù)疲弱限制漲幅。周三國(guó)內(nèi)油脂板塊低開(kāi)高走震蕩回升，市場(chǎng)調(diào)整壓力得到釋放后有再度走強(qiáng)跡象。大豆壓榨量維持高位以及豆油進(jìn)口成本下降打開(kāi)利潤(rùn)空間，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存再度回升至126萬(wàn)噸，供應(yīng)端不支持價(jià)格過(guò)度反彈。國(guó)內(nèi)棕櫚油進(jìn)口采購(gòu)量大幅增加，馬盤(pán)缺少反彈動(dòng)力，棕櫚油屬于跟漲節(jié)奏。中儲(chǔ)糧菜籽油采購(gòu)和銷(xiāo)售同時(shí)進(jìn)行，菜油現(xiàn)貨高企限制期貨跌幅。當(dāng)前油脂市場(chǎng)受外部刺激以及政策性影響較大，雙節(jié)臨近油脂需求向好，一定程度上抵消供應(yīng)增加對(duì)價(jià)格的影響。隨著油脂價(jià)格進(jìn)入高位區(qū)間運(yùn)行，多空博弈加劇，盤(pán)面波動(dòng)率增大。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊高開(kāi)震蕩，可盤(pán)中短線(xiàn)適量參與油脂期貨交易或維持觀望。
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