【豆類(lèi)基本面】市場(chǎng)擔(dān)心美豆作物區(qū)干旱天氣削減產(chǎn)量以及對(duì)中國(guó)需求抱有希望，周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)延續(xù)反彈節(jié)奏繼續(xù)震蕩上行高，盤(pán)中重回油強(qiáng)粕弱格局。美豆11月合約觸及2018年6月以來(lái)新高，強(qiáng)勢(shì)特征十分明顯。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的大豆生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截止8月30日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率為66%，與市場(chǎng)預(yù)期一致，上周為69%。美豆優(yōu)良率連續(xù)數(shù)周下滑，引發(fā)各方下調(diào)美豆產(chǎn)量預(yù)估值。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將在9月11日公布新的月度供需報(bào)告，市場(chǎng)普遍預(yù)期美豆產(chǎn)量等關(guān)鍵數(shù)據(jù)將被下調(diào)。此外，來(lái)自中國(guó)的強(qiáng)勁需求也是支撐美豆走強(qiáng)的重要?jiǎng)恿?。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)周三繼續(xù)反彈，馬幣貶值逆轉(zhuǎn)棕櫚油早盤(pán)跌勢(shì)，但8月出口銳減限制漲幅。棕櫚油實(shí)現(xiàn)連續(xù)五日收盤(pán)上漲，強(qiáng)勢(shì)特征明顯。美豆處于天氣市運(yùn)行節(jié)奏，產(chǎn)量調(diào)減預(yù)期下提振買(mǎi)盤(pán)信心。進(jìn)口美豆成本上升的傳導(dǎo)效應(yīng)繼續(xù)在豆油市場(chǎng)體現(xiàn)，豆粕在國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力下再度顯弱，豆一因東北地區(qū)面臨新一輪臺(tái)風(fēng)影響而跌勢(shì)放緩。
【大豆】周三國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體穩(wěn)定，局部小幅波動(dòng)，東北及內(nèi)蒙古地區(qū)塔豆裝車(chē)報(bào)價(jià)在2.30-2.45元/斤居多，陳豆購(gòu)銷(xiāo)接近尾聲，需求低迷，報(bào)價(jià)較為混亂。各級(jí)儲(chǔ)備大豆拍賣(mài)節(jié)奏加快增加市場(chǎng)供應(yīng)，國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格呈現(xiàn)震蕩回落狀態(tài)。9月1日中儲(chǔ)糧拍賣(mài)9.47萬(wàn)噸國(guó)產(chǎn)大豆，成交率為34.97%，均價(jià)為4509元/噸。9月4日中儲(chǔ)糧將繼續(xù)進(jìn)行9.75萬(wàn)噸國(guó)產(chǎn)大豆拍賣(mài)。近期國(guó)產(chǎn)大豆拍賣(mài)成交率下降，顯示下游大豆需求較弱。周三豆一期貨市場(chǎng)2101合約震蕩回落，雖然天氣預(yù)報(bào)顯示即將過(guò)境東北的臺(tái)風(fēng)影響強(qiáng)度遠(yuǎn)高于8月底的“巴威”，但此次臺(tái)風(fēng)對(duì)東北大豆的破壞性影響可能有限，市場(chǎng)追漲情緒下降。預(yù)計(jì)今日豆一2101期貨合約維持震蕩走勢(shì)，可盤(pán)中短線(xiàn)參與大豆期貨交易或維持觀(guān)望，待臺(tái)風(fēng)影響明確后空單可擇機(jī)進(jìn)場(chǎng)。
【豆粕菜粕】周三國(guó)內(nèi)沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體穩(wěn)定，局地波動(dòng)10-20元/噸，沿海豆粕主流價(jià)格多在2870-2970元/噸之間運(yùn)行，內(nèi)外供應(yīng)環(huán)境差別顯著，國(guó)內(nèi)豆粕因供應(yīng)寬松而反彈受阻。國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格近期表現(xiàn)明顯弱于美豆，主要在于國(guó)內(nèi)豆粕面臨脹庫(kù)壓力，而且美豆的成本傳導(dǎo)效應(yīng)集中在豆油上體現(xiàn)，從而削弱油廠(chǎng)對(duì)豆粕的挺價(jià)動(dòng)力。雖然美豆優(yōu)良率被連續(xù)調(diào)低，但美豆仍處于增產(chǎn)格局之中，隨著近期降溫降雨天氣出現(xiàn)，美豆天氣炒作行情隨時(shí)可能終止。中美貿(mào)易代表會(huì)談后同意繼續(xù)推進(jìn)落實(shí)中美第一階段貿(mào)易協(xié)議，預(yù)計(jì)今年剩余時(shí)間內(nèi)中國(guó)進(jìn)口美豆力度會(huì)進(jìn)一步加大。當(dāng)前大豆到港量龐大，且壓榨量居高不下，沿海豆粕庫(kù)存繼續(xù)回升，截止8月28日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)豆粕庫(kù)存量達(dá)到120.26萬(wàn)噸，同比增幅高達(dá)54.85%，庫(kù)存壓力明顯抑制國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格走高。國(guó)內(nèi)飼料養(yǎng)殖業(yè)對(duì)豆粕需求保持穩(wěn)中攀升態(tài)勢(shì)，一定程度上提升豆粕價(jià)格重心。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)維持震蕩偏弱行情，粕類(lèi)期貨多單宜減持觀(guān)望。
【油脂】周三CBOT豆油市場(chǎng)止跌反彈，結(jié)束調(diào)整重回上行通道。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)周三連續(xù)第五日上漲，馬幣貶值以及周邊油脂市場(chǎng)反彈繼續(xù)提振棕櫚油走強(qiáng)，并蓋過(guò)馬來(lái)西亞8月份棕櫚油出口環(huán)比下降13.1%—15.1%對(duì)市場(chǎng)的弱勢(shì)影響。周三國(guó)內(nèi)油脂板塊先抑后揚(yáng)，午后買(mǎi)盤(pán)入場(chǎng)拉升棕櫚油，整個(gè)油脂板塊逐漸企穩(wěn)回升，夜盤(pán)油脂板塊再度強(qiáng)勢(shì)大漲，豆油和棕櫚油再創(chuàng)反彈新高，菜籽油謹(jǐn)慎跟漲。CBOT豆類(lèi)市場(chǎng)天氣炒作的傳導(dǎo)效應(yīng)在豆油上體現(xiàn)更加明顯，而國(guó)內(nèi)雙節(jié)臨近油脂備貨量增加也進(jìn)一步提升市場(chǎng)看漲情緒，全球貨幣超發(fā)下的通脹預(yù)期也使得油脂的避險(xiǎn)價(jià)值提升，當(dāng)前油脂板塊仍是資金關(guān)注的熱點(diǎn)。隨著油脂價(jià)格進(jìn)入高位區(qū)間，資金多空博弈將進(jìn)一步加劇。油脂市場(chǎng)已連續(xù)反彈數(shù)月，多頭獲利頗豐，內(nèi)在累積的回吐壓力并未有效釋放，需注意防范市場(chǎng)高位劇烈波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊高開(kāi)震蕩，隔夜原油大幅回落容易引發(fā)商品市場(chǎng)連鎖反應(yīng)，可適量減持油脂期貨多單或盤(pán)中短線(xiàn)參與油脂期貨交易。
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