【豆類基本面】受南美大豆收成前景改善影響，周二CBOT大豆期貨市場先揚后抑在觸及2016年7月以來最高水平后承壓收低，豆油和豆粕也紛紛回落。農業(yè)咨詢機構AgRural周一稱，截至上周四，巴西新季大豆播種完成23%，在經歷初期的干旱后，近日出現(xiàn)的降雨有助于該國大豆播種進度提速。美國農業(yè)部發(fā)布的作物生長報告顯示，截至10月25日當周，美國大豆收割率為83%，低于市場預期的86%，但高于五年均值的73%。美豆收割進入尾聲，本年度美豆產量同比增加近2000萬噸。拉尼娜天氣現(xiàn)象仍在持續(xù)發(fā)展，對南美大豆種植和生長的影響也在逐漸體現(xiàn)。從歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計看，該種氣象條件更易造成阿根廷大豆產量大幅下降。南美天氣條件好轉令美豆上行暫時受阻，美豆技術上保持反彈格局。國內油脂市場與美豆聯(lián)動性增強，豆粕持續(xù)震蕩等待庫存壓力下降，豆一期貨延續(xù)升勢再度逼近前高。
【大豆】周二東北產區(qū)國產大豆價格基本穩(wěn)定，黑龍江產區(qū)新豆價格多在2.30-2.55元/斤之間運行，關內國產大豆價格小幅波動。產區(qū)大豆收割基本結束，市場大豆供應量增加，農戶囤糧惜售，貿易商商量困難。中儲糧在產區(qū)多地掛牌收購大豆，收購價格多在2.15-2.20元/斤之間，多低于當?shù)噩F(xiàn)貨價格，農戶及貿易商賣豆意愿不足。下游蛋白加工企業(yè)成本傳導能力較強，大豆加工利潤普遍較好，對高價大豆的承受能力大幅提高。國產大豆市場對中儲糧掛牌收購價格低于預期的反應告一段落，市場看漲人氣重新凝聚，仍有沖高潛力。預計今日豆一2101期貨合約維持震蕩偏強行情，可逢低適量買入并持有大豆期貨多單。
【豆粕菜粕】周二國內豆粕現(xiàn)貨報價窄幅波動，沿海豆粕現(xiàn)貨報價運行在3200-3300元/噸。豆粕庫存量攀升，買家高位接貨謹慎，油廠提價動力不強。進口大豆到港量龐大，油廠上周大豆壓榨量升至219萬噸超高水平，預計本周仍在215萬噸以上。截止上周五，沿海主要地區(qū)豆粕庫存總量為92.15萬噸，周比繼續(xù)增加，較去年同期的55.65萬噸增加65.58%。豆粕供應增加令市場階段性跟漲力度減弱，但美豆持續(xù)高位運行，進口巴西大豆榨利出現(xiàn)虧損，豆粕成本升高限制油廠降價空間。目前生豬存欄量已恢復到2017年底的8成以上，9月豬料產量同比增幅超3成，帶動豆粕需求穩(wěn)步回升，需求端對豆粕價格的支撐作用持續(xù)提高。巴西大豆產區(qū)出現(xiàn)降雨利于當?shù)夭シN提速，美豆?jié)q勢受限，但包括中國需求和拉尼娜現(xiàn)象等利多題材仍受市場關注。預計今日國內粕類期貨市場維持震蕩偏弱行情，可適量減持原有多單或暫時觀望。
【油脂】周二CBOT豆油市場沖高回落震蕩收低，技術上反彈節(jié)奏趨緩。馬來西亞棕櫚油市場周二收盤微跌，在觸及一個月高位后獲利回吐盤增加，但中國相關油脂品種的上漲表現(xiàn)限制棕櫚油跌幅。船運調查機構發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞10月1-25日棕櫚油出口較上月同期增加7.1%，此前市場曾擔心歐洲疫情擴大會削減棕櫚油出口。雖然上周國內大豆周度壓榨量增至219萬噸新高，但豆油商業(yè)庫存不增反降，表明需求端承接能力明顯提高，且有部分豆油陸續(xù)轉入儲備，油廠對豆油的挺價能力依然較強。菜油和棕櫚油庫存也有不同程度下降，而豆粕和菜粕高位滯漲，資金對美豆的牛市行情仍有期待，逢低補庫和資金低位買入情緒推動油脂板塊保持強勢運行。目前油脂板塊的利空影響主要來自外部市場，歐美疫情持續(xù)發(fā)酵，在對油脂市場保持長線看漲的同時需注意規(guī)避價格短期波動風險。預計今日國內油脂板塊維持震蕩調整行情，可適量持有油脂期貨多單或盤中順勢短線參與。
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