【豆類】受美國感恩節(jié)假期前的獲利了結(jié)和中國需求的不確定性影響，周三CBOT大豆期貨市場震蕩收低，美豆挑戰(zhàn)1200美分關(guān)口未果。技術(shù)上雖保持多頭形態(tài)，但存在高位調(diào)整壓力。有跡象表明，中國進口商對購買價格高昂的美國大豆猶豫不決。由于CBOT大豆大漲導(dǎo)致壓榨利潤下降，一些中國進口商和加工商正在尋求取消將于12月和1月發(fā)貨的美國大豆。高價大豆對需求的抑制效應(yīng)開始顯現(xiàn)。南美大豆種植有序推進，巴西分析機構(gòu)Safras & Mercado公司發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至11月20日，巴西2020/21年度大豆播種進度為74.1%，高于一周前的67.3%，低于去年同期的75. 7%，也低于歷史均值75.5%。改機構(gòu)預(yù)計2020/21年度巴西大豆播種面積為3830萬公頃。而巴西咨詢機構(gòu)AgRuraI公司稱，截至11月19日，巴西2020/21年度大豆播種進度為81%，高于一周前的70%，也高于五年同期均值79%。布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的報告稱，截至11月18日，阿根廷2020/21年度大豆播種面積達到495萬公頃，相當(dāng)于計劃播種面積的28.8%，比一周前推進8.9個百分點，比去年同期低了2.5%。各方對拉尼娜天氣事件繼續(xù)保持關(guān)注，據(jù)統(tǒng)計拉尼娜通常會造成阿根廷大豆大幅減產(chǎn)。南美大豆種植率提升和高價美豆抑制中國需求，美豆市場上行阻力增加；國內(nèi)油脂板塊跌勢緩解震蕩回升，豆粕追漲動力仍然不足，豆一期貨再探新高保持強勢。
【大豆】周三東北產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)大豆價格局部互有漲跌，黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價格多在2.60-2.70元/斤之間運行，關(guān)內(nèi)國產(chǎn)大豆價格整體穩(wěn)定。中儲糧綏棱和北安直屬庫暫停大豆收購的影響基本結(jié)束，國產(chǎn)大豆市場重回強勢運行通道。東北多地遭遇雪災(zāi)，部分農(nóng)民開始銷售不利于存儲的“地趴糧”，大豆跨省運輸逐步恢復(fù)。據(jù)統(tǒng)計，黑龍江省目前有近七成大豆仍在農(nóng)民和當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商手中，農(nóng)民惜售和看漲情緒依然較高，供需矛盾較為突出。當(dāng)前國產(chǎn)大豆市場缺少有效調(diào)控措施，供需雙方心理博弈仍在持續(xù)，農(nóng)民持豆不賣以及資金炒作導(dǎo)致大豆市場流動性差和大豆價格保持強勢抗跌。預(yù)計今日豆一2101期貨合約高開震蕩，可保持震蕩偏強思路適量參與大豆期貨交易。
【豆粕菜粕】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價穩(wěn)中偏弱，局地回落10-20元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價運行在3100-3230元/噸。豆粕庫存持續(xù)攀升，中下游采購謹(jǐn)慎。國內(nèi)進口大豆原料供應(yīng)充足，大豆壓榨量維持高位，壓榨利潤下滑，豆粕庫存壓力增大，拖累豆粕價格跟漲。據(jù)統(tǒng)計，截止11月20日當(dāng)周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存量為100.24萬噸，較上周的87.03萬噸增加13.21萬噸，較去年同期的37.13萬噸增加169.97%。美豆持續(xù)上漲提升大豆進口成本，12-2月船期大豆壓榨陷入虧損，上周中國買家洗掉數(shù)船11-1月船期美豆，月底后部分油廠有停機計劃，進口商開始對高價美豆抑制需求作出反應(yīng)。國內(nèi)生豬養(yǎng)殖市場持續(xù)恢復(fù)，多地豬價持續(xù)回落。飼料需求旺盛，后期需求前景較為樂觀，可限制粕價回調(diào)空間。盡管美豆市場仍保持強勢，但國內(nèi)豆粕市場因庫存壓力而滯漲，謹(jǐn)防豆粕市場跟跌不跟漲的可能。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨市場維持震蕩偏弱行情，可適量減持粕類期貨多單或繼續(xù)觀望。
【油脂】周三CBOT豆油市場小幅回升，技術(shù)上反彈連續(xù)受阻呈現(xiàn)四連陰狀態(tài)。馬來西亞棕櫚油市場周三止跌回升，受到原油價格上漲以及全球油脂供應(yīng)憂慮的支撐。船運調(diào)查機構(gòu)公布的11月1-25日棕櫚油出口數(shù)據(jù)環(huán)比下降18.7-18.9%，呈現(xiàn)進一步下滑態(tài)勢。市場對傳言某國有企業(yè)申請豆油延遲交儲的消息暫告段落，多頭恐慌性平倉情緒緩解，豆油市場出現(xiàn)止跌回升跡象。國內(nèi)大豆原料供應(yīng)充足，豆油需求旺盛，豆油商業(yè)庫存連續(xù)第六周下降，上周達到117.6萬噸。上周除了中國進口商洗掉數(shù)船進口美豆外，數(shù)據(jù)顯示中國買家還洗掉了8萬噸左右的12-1月船期阿根廷豆油。近期各種消息充斥市場，短線資金進出頻繁，加劇油脂盤面震蕩和市場分歧，但需求端仍有較強支撐，油脂漲勢尚未結(jié)束。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊維持震蕩走勢，可適量持有油脂期貨多單或盤中順勢短線參與。
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