【豆類】 受美國(guó)國(guó)內(nèi)壓榨需求和出口需求雙重提振，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)止跌回升明顯反彈，豆粕和豆油期貨強(qiáng)勁上漲。美國(guó)全國(guó)油籽加工協(xié)會(huì)（NOPA）在發(fā)布月度報(bào)告前對(duì)分析師的調(diào)查顯示，美國(guó)12月大豆壓榨量可能增加至紀(jì)錄第二高水平，預(yù)計(jì)達(dá)到1.85175億蒲式耳。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周四公布的出口銷售報(bào)告顯示，截止1月7日當(dāng)周，美國(guó)2020/2021年度大豆出口銷售凈增90.8萬噸，遠(yuǎn)超前一周水平，較前四周均值大增93%，市場(chǎng)此前預(yù)估為凈增30-70萬噸，其中對(duì)華出口銷售凈增75.83萬噸。當(dāng)周美國(guó)大豆出口裝船量為204萬噸，較前一周增加10%。美豆內(nèi)需和外需均保持強(qiáng)勁，有望繼續(xù)推動(dòng)庫(kù)存下降。當(dāng)前巴西大豆生長(zhǎng)整體正常，包括美國(guó)農(nóng)業(yè)部在內(nèi)的眾多機(jī)構(gòu)評(píng)估的巴西大豆產(chǎn)量仍在1.33億噸創(chuàng)紀(jì)錄高位。阿根廷大豆播種基本結(jié)束，干燥天氣以及拉尼娜現(xiàn)象是重要潛在利多題材。美豆止跌回升，漲多跌少符合牛市運(yùn)行特征。國(guó)內(nèi)油脂和粕類市場(chǎng)延續(xù)分化行情，油脂遭遇拋壓大幅下跌，豆粕保持強(qiáng)勢(shì)震蕩，豆一期貨仍處調(diào)整狀態(tài)。
【大豆】周四東北產(chǎn)區(qū)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格基本持穩(wěn)，黑龍江產(chǎn)區(qū)多地凈糧裝車價(jià)達(dá)到2.75-2.85元/斤，關(guān)內(nèi)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格互有漲跌。國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)出現(xiàn)高位分歧，部分產(chǎn)區(qū)因防疫導(dǎo)致運(yùn)輸受阻，銷區(qū)大豆到貨量下降提振價(jià)格走強(qiáng)。產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶余糧不多，春節(jié)前大豆需求持續(xù)回暖，下游蛋白廠和食品企業(yè)備貨量增加，優(yōu)質(zhì)大豆價(jià)格保持堅(jiān)挺。官方報(bào)告將2020年中國(guó)大豆產(chǎn)量由上月預(yù)估的1882萬噸上調(diào)到1960萬噸。國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)量增加緩解供應(yīng)緊張預(yù)期，豆一期貨注冊(cè)倉(cāng)單大幅增加引發(fā)期貨市場(chǎng)拋售。由于目前豆一持倉(cāng)規(guī)模有限，能否帶動(dòng)現(xiàn)貨跟跌尚需觀察。預(yù)計(jì)今日豆一期貨維持弱勢(shì)震蕩行情，原有豆一2105期貨多單宜減持，可盤中短線順勢(shì)參與或觀望。
【豆粕菜粕】周四國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)部分回落，整體波動(dòng)幅度在20-50元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)運(yùn)行在3800-4160元/噸。豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)反應(yīng)過度但期貨市場(chǎng)相對(duì)理性，買家采購(gòu)較為謹(jǐn)慎。進(jìn)口大豆成本高企，需求方春節(jié)備貨陸續(xù)啟動(dòng)。北方疫情形勢(shì)嚴(yán)峻，多地貨源依然緊張，而下游企業(yè)擔(dān)憂物流而增量采購(gòu)，豆粕供應(yīng)更趨緊張，需求猛增提升油廠惜售和挺價(jià)動(dòng)力，現(xiàn)貨市場(chǎng)短期漲幅過大。上周大豆壓榨量在170萬噸近期低位，豆粕庫(kù)存繼續(xù)下降。截至1月8日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕庫(kù)存總量為80.37萬噸，周度降幅為5.64萬噸。預(yù)計(jì)本周油廠開機(jī)率有望重回190萬噸之上，豆粕庫(kù)存緊張局面將有所緩解。當(dāng)前主導(dǎo)國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)走向的主要因素仍在供應(yīng)端，美豆深化牛市行情提升大豆進(jìn)口成本，而階段性供應(yīng)緊張及通脹預(yù)期也是豆粕市場(chǎng)重要支撐。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)承接美豆強(qiáng)勢(shì)高開震蕩，可繼續(xù)持有粕類期貨多單或盤中短線順勢(shì)參與。
【油脂】周四CBOT豆油市場(chǎng)先抑后揚(yáng)收盤大漲，技術(shù)上仍有上行阻力。馬來西亞棕櫚油市場(chǎng)周四收盤暴跌，錄得八個(gè)月來最大單日跌幅，因市場(chǎng)擔(dān)憂馬來西亞棕櫚油1月出口銳減，而且中國(guó)承諾進(jìn)口更多印尼商品也增加市場(chǎng)拋壓。繼船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)評(píng)估馬來西亞1月1-10日棕櫚油出口量較上月同期下降超過30%后，市場(chǎng)預(yù)計(jì)今日公布的前20天數(shù)據(jù)可能環(huán)比下滑40%。國(guó)內(nèi)北方多地疫情仍在發(fā)展，市場(chǎng)擔(dān)心更多的封鎖措施可能沖擊油脂需求。相比豆粕的剛性需求，油脂的需求彈性更大。國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存連續(xù)回落，沿海港口菜油和棕櫚油庫(kù)存同樣處于低位，節(jié)日需求旺季能否如期兌現(xiàn)尚需觀察。雖然油脂基本面并不支持價(jià)格深度調(diào)整，但短期多頭平倉(cāng)以及疫情發(fā)展的不確定性容易引發(fā)拋售情緒。預(yù)計(jì)今日國(guó)內(nèi)油脂板塊止跌回升，市場(chǎng)尚未走穩(wěn)做多需謹(jǐn)慎，可盤中短線順勢(shì)參與或觀望。
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