【豆類】南美大豆主產(chǎn)區(qū)迎來有利降雨緩解市場對供應(yīng)的擔憂，并引發(fā)多頭獲利平倉，周五CBOT大豆期貨市場出現(xiàn)暴跌行情，美豆3月合約日跌幅超過4%，周度跌幅高達7.4%，創(chuàng)下2014年7月初以來最大單周跌幅，盤中豆油和豆粕也出現(xiàn)深度下跌，CBOT豆類市場自去年觸底回升的牛市行情出現(xiàn)轉(zhuǎn)折跡象。盡管美國農(nóng)業(yè)部公布的美豆出口銷售數(shù)據(jù)達到181.77萬噸，遠遠高于一周前及四周平均水平，但南美大豆產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)的降雨完全蓋過了出口數(shù)據(jù)強勁的利多影響。南美大豆產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)更多降雨，有助于巴西和阿根廷大豆作物生長，市場對南美大豆產(chǎn)量擔憂的情緒明顯緩解。目前阿根廷大豆播種基本結(jié)束，機構(gòu)評估的產(chǎn)量整體在4700萬噸之上；巴西大豆已經(jīng)進入收割期，機構(gòu)評估的產(chǎn)量多在1.33億噸創(chuàng)紀錄水平。如果后期南美產(chǎn)區(qū)能實現(xiàn)目前評估的大豆產(chǎn)量，全球大豆供應(yīng)將獲得充分保障。南美天氣利于大豆生長引發(fā)美豆高位急跌，市場有可能由牛市向熊市切換。成本因素及市場預(yù)期是影響國內(nèi)豆類市場走向的關(guān)鍵，美豆暴跌將使國內(nèi)豆類市場繼續(xù)承壓回落。
【大豆】周五東北產(chǎn)區(qū)國產(chǎn)大豆價格基本穩(wěn)定，黑龍江產(chǎn)區(qū)多地凈糧裝車價達到2.85-2.90元/斤，關(guān)內(nèi)國產(chǎn)大豆價格多保持穩(wěn)中偏強運行。受北方疫情影響，黑龍江和河北部分地區(qū)采取封鎖措施，運輸受阻，物流運費上漲，貿(mào)易商購銷活動暫停，銷區(qū)大豆到貨量下降提振價格保持漲勢。產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶余糧不多，春節(jié)前大豆需求持續(xù)回暖，下游蛋白廠和食品企業(yè)備貨量增加，優(yōu)質(zhì)大豆價格保持堅挺。官方報告將2020年中國大豆產(chǎn)量由上月預(yù)估的1882萬噸上調(diào)到1960萬噸，國產(chǎn)大豆產(chǎn)量增加緩解供應(yīng)緊張預(yù)期。美豆暴跌可能使市場情緒受到?jīng)_擊，但國產(chǎn)大豆市場供需穩(wěn)定整體較為獨立，現(xiàn)貨市場保持堅挺會壓縮期貨市場回調(diào)空間。預(yù)計今日豆一期貨承壓低開，盤中有可能反應(yīng)過度，可擇機減持豆一2105期貨多單或盤中短線順勢參與。
【豆粕菜粕】周五國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價整體走弱，多地下跌20-40元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價運行在3600-4000元/噸。受美豆暴跌沖擊，周末期間部分貿(mào)易商報價下調(diào)在百元左右，預(yù)計今日油廠將大幅調(diào)低豆粕報價。美豆市場表現(xiàn)是影響國內(nèi)豆粕市場走勢的關(guān)鍵。近兩周國內(nèi)大豆壓榨量或突破200萬噸，有助于緩解部分地區(qū)豆粕庫存緊張。盡管節(jié)前備貨仍在進行，但美豆暴跌甚至可能轉(zhuǎn)勢將影響需方采購心理和采購節(jié)奏，短期內(nèi)豆粕市場看空預(yù)期將進一步發(fā)酵。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨市場承壓大跌，多頭平倉以及空頭拋盤會加劇市場弱勢，粕類期貨在恐慌性拋壓下有望打開下跌空間，可順應(yīng)市場節(jié)奏逢高拋空操作并適量持有粕類空單。
【油脂】周五CBOT豆油市場收盤大幅下跌，短暫反彈后重回調(diào)整局面。馬來西亞棕櫚油市場周五收盤小幅回落，繼上周下跌10%后本周周線再度下跌4.2%，市場調(diào)整幅度之大存在轉(zhuǎn)勢可能。船運調(diào)查機構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞1月1-20日棕櫚油出口較上月同期減少41%-43%。棕櫚油出口暴跌，顯示此前價格大漲對需求產(chǎn)生了明顯的抑制效應(yīng)。周五馬來西亞棕櫚油協(xié)會（MPOA）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1月1-20日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降21.09%，預(yù)計該數(shù)據(jù)對市場的利多影響將被CBOT大豆和豆油的暴跌所覆蓋。目前國內(nèi)部分地區(qū)豆油供應(yīng)仍顯偏緊，預(yù)計春節(jié)前豆油商業(yè)庫存有望降至80萬噸附近，沿海港口菜油和棕櫚油庫存同樣保持低位，中下游節(jié)前備貨還在持續(xù)。盡管基本面仍對油脂價格有支撐，但美豆暴跌引發(fā)的恐慌性拋售將主導(dǎo)價格繼續(xù)走弱。國內(nèi)疫情防控形勢依然嚴峻，市場擔心更多的限制人員流動措施將對餐飲需求造成較大沖擊。美豆市場和馬來西亞棕櫚油市場出現(xiàn)拐點的概率大增，國內(nèi)油脂市場將遭遇恐慌性拋售，在南美出現(xiàn)新一輪天氣炒作前市場有望維持弱勢。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊大幅下跌，可繼續(xù)持有油脂期貨空單。
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