【豆類】受南美作物天氣的不確定性以及全球植物油供應(yīng)緊張帶動，周四CBOT大豆期貨市場止跌回升小幅收高，盤中延續(xù)油強(qiáng)粕弱格局。在馬來西亞棕櫚油觸及十三年高位后，美國豆油急漲所有合約均觸及合約高位。美國農(nóng)業(yè)部周四公布的出口銷售報告顯示，截止3月4日當(dāng)周，美國2020/2021年度大豆出口銷售凈增35.06萬噸，處于市場預(yù)估區(qū)間的上沿；下一年度大豆出口銷售凈增21.32萬噸，市場預(yù)期為5-30萬噸。阿根廷的干燥天氣引發(fā)分析機(jī)構(gòu)下調(diào)該國大豆產(chǎn)量預(yù)估值，布宜諾斯艾利斯谷物交易所將阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估從4600萬噸下調(diào)到4400萬噸，而美國農(nóng)業(yè)部最新報告認(rèn)為阿根廷大豆產(chǎn)量為4750萬噸。巴西國家商品供應(yīng)公司（Conab）表示，盡管過量降雨造成一些損失，但巴西2020/2021年度大豆產(chǎn)量仍有望創(chuàng)1.351億噸新紀(jì)錄。巴西大豆增產(chǎn)彌補(bǔ)阿根廷減產(chǎn)，南美大豆豐產(chǎn)前景為全球大豆供應(yīng)提供重要保障。全球植物油市場緊密聯(lián)動交替大漲，美豆繼續(xù)守住1400美分平臺支撐。國內(nèi)豆類市場走勢嚴(yán)重分化，油脂板塊探底回升強(qiáng)勢大漲，其中棕櫚油接過領(lǐng)漲棒跟隨外盤強(qiáng)勢突破，豆粕拋壓不減弱勢加劇，豆一期貨多空交錯維持震蕩特征。
【大豆】周四黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價格保持穩(wěn)定，凈糧裝車價多運(yùn)行在2.95-3.05元/斤之間，關(guān)內(nèi)國產(chǎn)大豆價格繼續(xù)穩(wěn)定運(yùn)行。全球糧價連續(xù)數(shù)月上漲，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格重心大幅抬高，基層農(nóng)戶大豆庫存見底，惜售情緒較普遍。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部要求各地落實(shí)增玉米、穩(wěn)大豆的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)目標(biāo)。租地、生產(chǎn)資料等成本大幅上漲以及政策紅利為大豆價格高位運(yùn)行提供支撐。與此同時，大豆價格大幅上漲對需求的抑制效應(yīng)也在顯現(xiàn)，大豆制品價格上漲幅度弱于原料，下游加工企業(yè)采購謹(jǐn)慎，銷區(qū)大豆跟漲乏力。近日大豆期貨市場出現(xiàn)高位回調(diào)局面，市場追高情緒有所下降，但產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨保持強(qiáng)勢以及缺少拍賣等調(diào)控措施，大豆期貨高位進(jìn)入交割的概率較大。預(yù)計今日豆一期貨市場維持震蕩行情，可適量減持豆一2105期貨多單或盤中順勢參與。
【豆粕菜粕】周四國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價加速下跌，各地普跌100-170元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價降至3230-3330元/噸。豆粕市場持續(xù)下跌，看空情緒快速升溫，甚至出現(xiàn)日內(nèi)連續(xù)兩次調(diào)價現(xiàn)象。中美即將舉行高層會談，在中美關(guān)系改善的預(yù)期下中國可能采購更多美國大豆。國內(nèi)生豬存欄連續(xù)兩個月回落，養(yǎng)殖端采購動力明顯下降，造成豆粕庫存持續(xù)增加。據(jù)統(tǒng)計，截止3月5日當(dāng)周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存量為85.14萬噸，較上周增加10.28萬噸，較去年同期的47.14萬噸增加80.61%。華南部分油廠出現(xiàn)豆粕脹庫，油廠降價去庫存壓力繼續(xù)攀升。3、4月份進(jìn)口大豆預(yù)報到港量偏低有利于豆粕市場消化庫存，但巴西大豆增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，可有效保障遠(yuǎn)期國內(nèi)大豆供應(yīng)。連日來豆粕和菜粕期貨領(lǐng)跌，技術(shù)上的破位之勢更增加拋盤壓力，多頭心理受到嚴(yán)重沖擊，主力資金移倉轉(zhuǎn)戰(zhàn)遠(yuǎn)月，短期止跌企穩(wěn)難度依然不小。預(yù)計今日國內(nèi)粕類期貨市場維持震蕩偏弱行情，可適量持有粕類期貨空單或維持觀望。
【油脂】周四CBOT豆油市場收盤大幅反彈，技術(shù)上仍保持強(qiáng)勢特征。馬來西亞棕櫚油市場周四收盤繼續(xù)上漲，實(shí)現(xiàn)七連漲，2月產(chǎn)量降至五年低點(diǎn)以及原油上漲提升棕櫚油的生物柴油需求等利多因素推動棕櫚油價格升至十三年高位，強(qiáng)勢特征相當(dāng)明顯。盡管船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)公布的3月1-10日棕櫚油出口數(shù)據(jù)環(huán)比下降18.4-22.6%，但棕櫚油庫存偏低以及市場預(yù)期全球經(jīng)濟(jì)趨好背景下棕櫚油生物柴油需求將獲得提升，處于高位棕櫚油仍獲資金追捧，將牛市行情繼續(xù)向前推進(jìn)。國內(nèi)三大油脂走勢出現(xiàn)分化，豆油和菜籽油高位調(diào)整，棕櫚油出現(xiàn)補(bǔ)漲，大幅修復(fù)豆油和棕櫚油價差，油脂品種交替發(fā)力，油脂板塊仍處強(qiáng)勢運(yùn)行通道。豆油市場近日漲勢趨緩主要是受到商品市場整體調(diào)整的拖累，自身需求旺盛以及庫存連續(xù)數(shù)周下降，仍是豆油價格抗跌的重要支撐。進(jìn)口大豆到港量下降以及豆粕脹庫可能導(dǎo)致油廠開工率下降，令短期內(nèi)豆油供應(yīng)偏緊狀況難以扭轉(zhuǎn)，豆油高基差現(xiàn)象以及外部油脂市場保持強(qiáng)勢運(yùn)行，隨時可能激活新一輪買盤。預(yù)計今日國內(nèi)油脂板塊高開震蕩保持強(qiáng)勢行情，油脂期貨多單可繼續(xù)持有或盤中順勢參與。
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