【豆類基本面】 因現(xiàn)貨和出口市場均表現(xiàn)強勁，周三CBOT大豆期貨市場強勢反彈，觸及9月30日以來最高位，盤中豆油表現(xiàn)弱于豆粕。周三民間出口商向美國農業(yè)部報告向中國出口銷售13.2萬噸大豆。中美元首會晤后，市場對中美貿易關系進一步回暖抱有較強預期。支撐當前美豆重回反彈走勢的關鍵因素在于美國國內大豆壓榨需求攀升和來自中國的進口需求。美國農業(yè)部公布的周度作物生長報告顯示，截止11月14日當周，美國大豆收割率為92%，去年同期和五年均值分別為95%何93%。美豆收割基本結束，供應層面的利空壓力釋放后，市場積極尋找新的利多題材。巴西大豆開局良好，天氣條件好于常年水平，產(chǎn)量前景保持樂觀，包括美國農業(yè)部在內的主流評估機構多預計巴西大豆產(chǎn)量在1.44億噸之上。南美大豆保持豐產(chǎn)預期，為明年上半年全球大豆供應提供重要保障。
【大豆】近日 黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆毛糧價格多在3.0元/斤附近，優(yōu)質大豆價格更高，呈現(xiàn)供應旺季大豆價格高開高走局面，目前產(chǎn)區(qū)大豆價格已處于歷史最高水平。中儲糧11月15日進行的國產(chǎn)大豆雙向競價交易再次全部流拍。根據(jù)參拍規(guī)則，企業(yè)在競買時需要按價還糧，而近期產(chǎn)區(qū)大豆價格整體上漲，企業(yè)為避免還糧時陷入被動，參拍積極性不高致使連續(xù)流拍。中儲糧發(fā)布公告，11月19日將繼續(xù)進行國產(chǎn)大豆購銷雙向競價交易。東北地區(qū)公路運輸和收購環(huán)節(jié)恢復正常，大豆外運量增加，南北方供需矛盾逐漸緩解。高價對需求的抑制效應不斷顯現(xiàn)，觀望情緒升溫，市場追高動能下降。周三豆一期貨低開低走大幅下跌，技術上形成短期頂部特征，短期仍有調整壓力需要釋放。預計今日豆一期貨市場低開震蕩，豆一期貨多單宜減持，可逢高試空參與或維持觀望。
【豆粕菜粕】周三國內豆粕現(xiàn)貨市場走勢偏弱，多地報價下降20-30元/噸，國內沿海豆粕現(xiàn)貨報價多在3320-3510元/噸運行，市場處于回暖節(jié)奏，飼企和貿易商入市積極性提高。上周國內大豆壓榨量略有下降，但下游提貨速度放緩，豆粕庫存連續(xù)第二周增加。截止11 月12 日，國內主要油廠豆粕庫存 58 萬噸，比上周增加3 萬噸，比上月同期基本持平，比上年同期減少 33 萬噸，比過去三年同期均值減少18 萬噸，預計近期豆粕庫存將保持增長態(tài)勢。美豆在產(chǎn)量意外下調和豆粕需求旺盛等因素提振下止跌回升，反彈行情仍在持續(xù)。國內豆粕市場在成本和市場預期改善雙重提振下延續(xù)反彈行情，南美供應壓力暫被市場忽略。周三豆粕期貨市場經(jīng)歷雙邊震蕩，夜盤跟隨美豆強勢上漲，回補國慶假期后的跳空缺口的概率繼續(xù)增加。預計今日國內粕類期貨市場高開震蕩，可繼續(xù)增持粕類期貨多單或短線順勢參與。
【油脂】周三CBOT豆油市場先揚后抑沖高回落，呈現(xiàn)粕強油弱特征。周三馬來西亞棕櫚油市場高開高走上漲逾2%，馬幣走低且圍繞產(chǎn)量下滑的預期進一步支撐棕櫚油價格。南部半島棕櫚油加工商協(xié)會（SPPOMA）預計11月上半月棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降6.3%，勞動力不足對棕櫚油生產(chǎn)造成的不利影響仍未消除。三家船運調查機構發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞11月1-15日棕櫚油出口量環(huán)比增加10%-29%，較前十日增速加快，但機構數(shù)據(jù)差異太大，需要后續(xù)數(shù)據(jù)加以確認。國內油脂市場低庫存高基差現(xiàn)狀仍是支撐油脂價格抗跌的主要動力。受國內大豆周度壓榨量攀升帶動，豆油供給增加，但國內棕櫚油因進口利潤倒掛，港口庫存連降，價格表現(xiàn)更為堅挺。國內豆油和棕櫚油期貨價差由年初的1000元/噸降至-110元/噸的歷史新低實屬反常，目前仍未有修復跡象。從需求角度看，豆油性價比高于棕櫚油。周三國內油脂板塊在棕櫚油的強勢引領下重聚多頭人氣，夜盤受美豆強勢提振繼續(xù)沖高。預計今日國內油脂板塊延續(xù)震蕩偏強走勢，原油下跌可能壓制部分買盤并擴大多空分歧，可適量持有油脂期貨多單或盤中短線順勢而為。
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