【豆類】受美國農(nóng)業(yè)部下調(diào)美豆產(chǎn)量預估幅度超出預期影響，周一CBOT 大豆期貨市場出現(xiàn)暴漲行情，基準合約收盤大漲76美分，盤中觸及6月30日以來最高價格，盤中豆粕和豆油同步反彈。美國農(nóng)業(yè)部公布的9月供需報告顯示，美豆平均單產(chǎn)預估為50.5蒲式耳/英畝，大豆產(chǎn)量預估為43.78億蒲式耳，而在報告前市場平均預期的單產(chǎn)和總產(chǎn)量分別為51.5蒲式耳/英畝和44.96億蒲式耳。美國農(nóng)業(yè)部表示，8月份美國西部種植區(qū)的炎熱干燥天氣是美豆單產(chǎn)下降的主要原因。美國農(nóng)業(yè)部在報告中預計新季巴西大豆產(chǎn)量仍為1.49億噸，阿根廷大豆產(chǎn)量為5100萬噸。美國農(nóng)業(yè)部公布的每周作物生長報告顯示，截止9月11日當周，美國大豆生長優(yōu)良率為56%，市場預期為57%，去年同期為57%。當周美豆結(jié)莢率為97%，去年同期和五年均值分別為96%和98%；美豆落葉率為22%，去年同期和五年均值分別為35%和28%。美豆產(chǎn)量意外下調(diào)，全球豆類市場將集中消化這一重大利多題材。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周一上漲1.23%，全球大宗商品呈現(xiàn)普漲格局。
【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)近期氣溫普遍較常年偏高，有助于大豆作物后期成熟，基本排除早霜對大豆生長的影響。市場預期新豆開秤價格在5700元/噸上下。中儲糧油脂公司9月9日進行的65550噸國產(chǎn)大豆雙向競價交易成交率為30%，9月13日將進行30036噸國產(chǎn)大豆雙向競價交易。主產(chǎn)區(qū)新豆上市之際，中儲糧調(diào)控模式由此前的競價銷售轉(zhuǎn)為以雙向競價交易為主。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在8月報告中預計2022年中國大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預計產(chǎn)量將達到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費量預計增加至1432萬噸。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費需求，市場供需相對獨立。中秋假日前豆一期貨市場呈現(xiàn)下跌狀態(tài)，東北主產(chǎn)區(qū)新豆即將進入收割季，市場擔心大豆上市之初價格偏低，處于震蕩下行節(jié)奏釋放新豆供應壓力。受美豆強勢大漲提振，今日豆一期貨市場有望止跌回升。風險提示：國產(chǎn)大豆拍賣動向和主產(chǎn)區(qū)新豆開秤價格。
【豆粕菜粕】中秋假日前國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價保持強勢，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多運行在4680-4800元/噸之間，全國均價達到4730元/噸。油廠榨利不佳以及供給擔憂放大下游需求，在美豆大漲的成本以及預期提振下，今日國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨將繼續(xù)大幅上漲。進口大豆連續(xù)下降加劇國內(nèi)供應緊張，從目前跟蹤的進口船期看，預計9-10月進口大豆數(shù)量依然偏低。國內(nèi)大豆供給能力下降，而飼企剛需以及貿(mào)易商買漲不買跌的囤貨心理進一步放大豆粕需求，豆粕市場階段性供需失衡現(xiàn)象突出，導致豆粕庫存連降，現(xiàn)貨價格保持堅挺態(tài)勢。國家糧食交易中心保持每周拍賣50萬噸進口大豆的調(diào)控節(jié)奏，但成交率一直偏低。上周國內(nèi)粕類期貨市場呈現(xiàn)高位震蕩狀態(tài)，因顧忌遠期大豆供應寬松局面而漲勢不夠連貫。在得到美豆強勢大漲配合后，成本驅(qū)動將占據(jù)主導地位，新一波買盤有望帶領粕類期貨向現(xiàn)貨強勢靠攏。今日國內(nèi)粕類期貨市場有望大幅反彈，形成技術(shù)突破的概率較大。風險提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和獲利回吐壓力。
【油脂】周一CBOT豆油市場震蕩回升，技術(shù)上呈現(xiàn)三連陽，重回反彈節(jié)奏。周一馬來西亞棕櫚油市場收盤上漲逾2%，因9月上旬出口強勁、馬幣走弱以及原油價格上漲，但庫存增加限制部分漲幅。馬來西亞棕櫚油局（MPOB）公布的最新報告顯示，8月底馬來西亞棕櫚油庫存較上月增長18.16%，高于市場預期的14.5%，達到209萬噸，為33個月以來最高水平。MPOB報告顯示8月棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增長9.7%，出口環(huán)比下降1.9%。目前正處東南亞棕櫚油生產(chǎn)旺季，來自印尼的出口競爭仍可能令馬來西亞棕櫚油庫存繼續(xù)上升。檢驗機構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月1-10日馬來西亞棕櫚油出口環(huán)比增長9.3%-25.5%。國內(nèi)市場方面，節(jié)前因到港棕櫚油數(shù)量增加，油脂整體庫存緊張狀態(tài)有所改善，但多地收緊防疫措施令油脂需求下降，國內(nèi)油脂現(xiàn)貨市場表現(xiàn)偏弱。上周國內(nèi)三大油脂期貨保持震蕩下行態(tài)勢向下尋找支撐，在美豆因減產(chǎn)預期出現(xiàn)強勢大漲后，油脂市場看漲人氣將顯著改善，成本驅(qū)動下買盤將重新活躍。今日國內(nèi)油脂市場有望承接外盤上漲勢頭強勢反彈。風險提示：棕櫚油港口庫存變化和商品市場整體表現(xiàn)。
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