【豆類】受技術(shù)性賣盤和獲利回吐影響，周三CBOT 大豆期貨市場(chǎng)震蕩收跌，盤中豆油跌幅大于豆粕。美國(guó)農(nóng)業(yè)部9月供需報(bào)告的意外利多，為美豆市場(chǎng)帶來(lái)爆發(fā)式反彈行情。在全球經(jīng)濟(jì)放緩信號(hào)愈加明顯以及南美大豆樂(lè)觀的產(chǎn)量前景下，美豆市場(chǎng)追漲動(dòng)力下降，需要等待新的利多題材兌現(xiàn)。自阿根廷政府實(shí)施更優(yōu)惠的匯率政策以來(lái)，七天內(nèi)阿根廷農(nóng)戶完成15.2%的陳豆銷售，對(duì)美國(guó)大豆形成競(jìng)爭(zhēng)壓力。巴西大豆陸續(xù)進(jìn)入播種季，該國(guó)農(nóng)戶生產(chǎn)態(tài)度樂(lè)觀，機(jī)構(gòu)普遍評(píng)估巴西大豆產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.5億噸左右。在全美油籽加工商協(xié)會(huì)（NOPA）公布月報(bào)前，市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)8月大豆壓榨進(jìn)度將較前月放緩，8月大豆壓榨量平均預(yù)測(cè)值為1.6611億蒲式耳。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周三上漲0.2%，主要受到原油止跌回升的提振。
【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)大豆作物接近成熟期，基本排除早霜對(duì)大豆產(chǎn)量的影響，已有零星早熟大豆上市交易，市場(chǎng)預(yù)期新豆開秤價(jià)格在5700元/噸上下。中儲(chǔ)糧油脂公司9月13日進(jìn)行的60072噸國(guó)產(chǎn)大豆雙向競(jìng)價(jià)交易全部流拍。9月16日將進(jìn)行30198噸國(guó)產(chǎn)大豆競(jìng)價(jià)銷售。新豆即將上市之際，陳豆持續(xù)拍賣進(jìn)一步增加市場(chǎng)供應(yīng)。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在9月報(bào)告中預(yù)計(jì)2022年中國(guó)大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)到1948萬(wàn)噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費(fèi)量預(yù)計(jì)增加至1432萬(wàn)噸。國(guó)產(chǎn)大豆主要用于滿足國(guó)內(nèi)食用消費(fèi)需求，市場(chǎng)供需相對(duì)獨(dú)立。周三豆一期貨市場(chǎng)漲勢(shì)受阻回吐部分漲幅，國(guó)產(chǎn)大豆即將上市，季節(jié)性供應(yīng)壓力令市場(chǎng)追漲情緒受限。今日豆一期貨市場(chǎng)有望維持震蕩走勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)產(chǎn)大豆拍賣動(dòng)向和獲利回吐壓力。
【豆粕菜粕】周三國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)漲跌互現(xiàn)，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4820-4970元/噸之間。美豆反彈遇阻回吐部分漲幅，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)維持高位震蕩，低庫(kù)存令市場(chǎng)呈現(xiàn)跟漲不跟跌狀態(tài)。盡管上周進(jìn)口大豆壓榨量攀升至201萬(wàn)噸，但飼企和貿(mào)易商需求活躍，豆粕庫(kù)存繼續(xù)下滑。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止9月9日，國(guó)內(nèi)沿海主要油廠豆粕庫(kù)存降至43.1萬(wàn)噸，周度下降13.8萬(wàn)噸，比上年同期減少45萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)9月份到港進(jìn)口大豆依然偏低，豆粕市場(chǎng)階段性供需失衡現(xiàn)象突出，是現(xiàn)貨維持強(qiáng)勢(shì)的重要支撐。國(guó)家糧食交易中心保持每周拍賣50萬(wàn)噸進(jìn)口大豆的調(diào)控節(jié)奏，但成交率一直偏低。周三國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)漲勢(shì)趨緩維持高位震蕩特征，夜盤跟隨美豆明顯回落，持倉(cāng)大幅減少顯示部分短線獲利多單開始離場(chǎng)。粕類市場(chǎng)近遠(yuǎn)期供應(yīng)面差異較大，粕類期貨市場(chǎng)與美豆聯(lián)動(dòng)性強(qiáng)，能否重啟升勢(shì)仍需美豆指引。今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)有望保持震蕩調(diào)整行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和獲利回吐壓力。
【油脂】周三CBOT豆油市場(chǎng)承壓收低，技術(shù)上結(jié)束四連陽(yáng)反彈受阻。周三馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)收盤下跌逾1%，通脹憂慮令投資者在連漲三日后鎖定獲利。馬來(lái)西亞種植園正處于產(chǎn)量高峰季，根據(jù)馬來(lái)西亞棕櫚油局的數(shù)據(jù)，8月產(chǎn)量環(huán)比增加9.7%。分析師預(yù)計(jì)，9月產(chǎn)量仍然強(qiáng)勁，隨后在四季度溫和回落。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)（SPPOMA）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月1-10日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加5.23%。供應(yīng)壓力不斷趨強(qiáng)，馬來(lái)西亞棕櫚油追漲動(dòng)力仍顯不足。國(guó)內(nèi)三大油脂庫(kù)存穩(wěn)中略增，同常年相比整體仍處于偏低狀態(tài)。隨著進(jìn)口棕櫚油到港量攀升，棕櫚油供給形勢(shì)好轉(zhuǎn)，基差已恢復(fù)常態(tài)。棕櫚油對(duì)其他油脂的影響力在不斷提升。周三國(guó)內(nèi)三大油脂期貨維持震蕩行情，在外部油脂供應(yīng)趨向?qū)捤梢约叭蚪?jīng)濟(jì)放緩擔(dān)憂揮之不去的背景下，油脂期貨追漲情緒受限，夜盤跟隨美豆沖高回落反彈受阻。今日國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)維持震蕩調(diào)整行情的概率較大。風(fēng)險(xiǎn)提示：棕櫚油港口庫(kù)存變化和商品市場(chǎng)情緒。
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