【豆類】周一CBOT 大豆期貨市場繼續(xù)震蕩回落，呈現(xiàn)四連跌局面，盤中豆油和豆粕同步下跌，追隨大宗商品廣泛下跌的趨勢(shì)，市場對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退遏制商品需求的擔(dān)憂情緒繼續(xù)發(fā)酵。美聯(lián)儲(chǔ)為對(duì)抗高通脹采取超常規(guī)緊縮措施，美元強(qiáng)勢(shì)大漲，全球金融市場正承受系統(tǒng)性拋壓。美國農(nóng)業(yè)部公布的周度作物生長報(bào)告顯示，截至9月25日當(dāng)周，美國大豆收割率為8%，市場預(yù)期為11%，去年同期和五年均值分別為15%和13%。當(dāng)周美國大豆優(yōu)良率為55%，與市場預(yù)期值一致，去年同期為58%；美豆落葉率為63%，去年同期為73%，五年均值為65%。目前美豆生長狀態(tài)較去年落后一周左右，當(dāng)前天氣狀況利于收割提速。分析機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，目前巴西大豆種植率為1.5%-2%，高于上年同期水平。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周一下跌1.55%，國際原油和美豆觸及數(shù)月低點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期依然強(qiáng)烈。
【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)大豆作物接近成熟期，天氣晴好利于收割，上市量增加。中儲(chǔ)糧油脂公司9月23日進(jìn)行的33903噸國產(chǎn)大豆競價(jià)銷售全部成交，9月27日將進(jìn)行47965噸國產(chǎn)大豆拍賣。新豆上市之際，陳豆拍賣成交火爆，市場看漲預(yù)期受到提振。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在9月報(bào)告中預(yù)計(jì)2022年中國大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費(fèi)量預(yù)計(jì)增加至1432萬噸。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費(fèi)需求，市場供需相對(duì)獨(dú)立。周一豆一期貨市場低開低走大幅回落，商品普跌令回吐壓力迅速釋放，夜盤收復(fù)部分跌幅，技術(shù)上仍未脫離反彈通道。國產(chǎn)大豆陸續(xù)上市，新豆價(jià)格雖較去年同期大幅上漲提振市場看漲情緒，但季節(jié)性供應(yīng)壓力以及宏觀憂慮下的預(yù)期轉(zhuǎn)變隨時(shí)可能干擾國產(chǎn)大豆的上漲節(jié)奏。今日豆一期貨市場有望維持震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：新豆價(jià)格表現(xiàn)和獲利回吐情緒。
【豆粕菜粕】周一國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體回落，各地下跌70-140元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多在5180-5300元/噸之間，宏觀憂慮來襲，油廠提價(jià)受限。伴隨本輪豆粕價(jià)格快速反彈，豆粕現(xiàn)貨成交量攀升，庫存不斷向下游轉(zhuǎn)移。隨著節(jié)前備貨近尾聲以及商品市場出現(xiàn)系統(tǒng)性下跌行情，豆粕現(xiàn)貨市場非理性上漲勢(shì)頭有所放緩。由于當(dāng)前豆粕庫存偏低且進(jìn)口大豆到港量下滑，預(yù)計(jì)豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)短期內(nèi)難以恢復(fù)至正常水平，仍支撐價(jià)格高位運(yùn)行。國家糧食交易中心保持每周拍賣50萬噸進(jìn)口大豆的調(diào)控節(jié)奏，但成交率一直偏低。周一國內(nèi)粕類期貨市場低開低走震蕩收低，主要是商品普跌氛圍打壓粕類市場做多情緒，但人民幣貶值導(dǎo)致的進(jìn)口成本提高以及國內(nèi)高基差仍使豆粕期貨表現(xiàn)強(qiáng)于美豆，而且賣油買粕的套利資金也為粕類期貨抗跌提供支撐。目前粕類市場多空交織，強(qiáng)現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期以及宏觀壓力會(huì)增加盤面走勢(shì)的復(fù)雜性，在現(xiàn)貨庫存恢復(fù)前不宜過度看空。今日國內(nèi)粕類期貨市場有望維持震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：豆粕庫存變化和現(xiàn)貨表現(xiàn)。
【油脂】周一CBOT豆油市場繼續(xù)下跌，技術(shù)上失守60日均線。周一馬來西亞棕櫚油市場跳空低開收盤下跌逾5%，觸及15個(gè)月來最低水平，追隨全球大宗商品弱勢(shì)，并且繼續(xù)消化行業(yè)知名分析師關(guān)于到今年年底馬來西亞棕櫚油價(jià)格將跌至2500元/噸的警告。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞9月1-25日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比增長20.9%，獨(dú)立檢驗(yàn)公司Amspec Agri的同期數(shù)據(jù)為增長18.6%。盡管當(dāng)前棕櫚油出口強(qiáng)勁，但在經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期沖擊下，棕櫚油價(jià)格仍有回落空間。國內(nèi)油脂市場方面，進(jìn)口棕櫚油到港量回升，而需求疲軟預(yù)期可能令油脂整體庫存回升速度加快。內(nèi)外盤保持弱勢(shì)聯(lián)動(dòng)，新一輪拋壓處于升溫狀態(tài)。周一國內(nèi)油脂期貨市場整體低開低走大幅下挫，棕櫚油跌破7月中旬低點(diǎn)技術(shù)上打開新的下跌空間，豆油和和菜油也向前低滑落。夜盤油脂板塊小幅回升，菜油表現(xiàn)較為抗跌，因市場擔(dān)憂加拿大菜籽裝船延誤可能造成到港推遲。商品市場進(jìn)入經(jīng)濟(jì)衰退交易時(shí)間，供應(yīng)恢復(fù)與宏觀憂慮形成疊加，有望推動(dòng)豆油和棕櫚油期貨繼續(xù)向下尋找支撐。今日國內(nèi)油脂市場有望保持弱勢(shì)震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：棕櫚油港口庫存變化和商品市場情緒變化。
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