【豆類】周五CBOT 大豆期貨市場沖高回落小幅收低，美豆出口數(shù)據(jù)下降以及阿根廷重啟大豆美元計(jì)劃為市場帶來阻力，盤中豆油和豆粕同步回落。美國農(nóng)業(yè)部公布的出口銷售報(bào)告顯示，截至11月17日當(dāng)周，美國2022/2023市場年度大豆出口銷售凈增69.01萬噸，較前一周的300萬噸大幅下降，處于市場預(yù)估區(qū)間50-170萬噸的下沿。其中向中國大陸出口凈銷售71.52萬噸。阿根廷經(jīng)濟(jì)部周五表示，該國將在11月28日至12月30日期間為大豆出口商提供臨時(shí)匯率，將新匯率設(shè)定為每美元230比索，這比出口商目前獲得的每美元166比索的官方匯率更加有利。阿根廷大豆美元計(jì)劃實(shí)施后，有利于促進(jìn)該國大豆出口，增加全球大豆市場供應(yīng)，對(duì)與之有競爭關(guān)系的美國大豆和巴西大豆出口不利。阿根廷此舉引起了國際貨幣基金組織的強(qiáng)烈反對(duì)，能否順利實(shí)施仍存有變數(shù)。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周五下跌1.31%，原油下跌及美元走強(qiáng)對(duì)大宗商品市場形成系統(tǒng)性拖累。
【大豆】2022年黑龍江大豆總產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，不同蛋白含量的國產(chǎn)大豆價(jià)格差異較大。南方大豆同樣增產(chǎn)，豆制品需求下降，企業(yè)和貿(mào)易商多保持觀望，北豆南運(yùn)量較常年明顯偏低，主產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶惜售挺價(jià)心理較強(qiáng)，現(xiàn)貨購銷不旺。中儲(chǔ)糧油脂公司11月25日進(jìn)行的30813噸國產(chǎn)大豆競價(jià)銷售成交率為7%，同日進(jìn)行的5000噸大豆采購全部成交，11月29日將進(jìn)行25887噸國產(chǎn)大豆競價(jià)銷售。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在11月報(bào)告中預(yù)計(jì)2022年中國大豆種植面積9933千公頃，同比增加18.3%，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將達(dá)到1948萬噸，同比增加18.8%，其中食用大豆消費(fèi)量預(yù)計(jì)增加至1432萬噸。分析機(jī)構(gòu)預(yù)估的國產(chǎn)大豆產(chǎn)量超過2000萬噸。國產(chǎn)大豆主要用于滿足國內(nèi)食用消費(fèi)需求，目前國內(nèi)需求明顯偏弱，在持續(xù)拍賣和進(jìn)口壓力下，國產(chǎn)大豆市場處于供過于求狀態(tài)。周五豆一期貨市場反彈受阻，夜盤再度承壓回落，維持弱勢震蕩局面。中儲(chǔ)糧部分直屬庫下調(diào)收購價(jià)格且有部分糧庫因庫存已滿而停收，現(xiàn)貨上行乏力，豆一期貨市場尚未脫離弱勢。今日豆一期貨市場有望維持弱勢震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨市場表現(xiàn)和拋儲(chǔ)成交情況。
【豆粕菜粕】周五國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)延續(xù)北漲南跌現(xiàn)象，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在5080-5280元/噸，其中日照?qǐng)?bào)價(jià)5180元/噸，東莞豆粕報(bào)價(jià)5080元/噸，華南地區(qū)補(bǔ)跌現(xiàn)象較明顯，南北價(jià)差逐漸回歸常態(tài)。盡管大豆到港量和壓榨量回升，但下游需求企業(yè)在粕價(jià)回落后提貨量增加，國內(nèi)豆粕庫存依然偏緊，一定程度上延緩了現(xiàn)貨下跌節(jié)奏，但隨著進(jìn)口美國大豆和加拿大菜籽集中到港，國內(nèi)豆粕和菜粕供應(yīng)形勢將持續(xù)改善。從船期跟蹤看，預(yù)計(jì)11大豆進(jìn)口量可達(dá)780萬噸，12月將超過1000萬噸，12月上旬將迎來大豆到港高峰期，現(xiàn)貨市場仍有較大調(diào)整空間。周五國內(nèi)粕類期貨市場繼續(xù)保持強(qiáng)勢，但夜盤遭遇拋壓回吐部分漲幅，顯示多空雙方對(duì)庫存預(yù)期存有較大分歧。隨著交割月臨近，豆粕市場基差內(nèi)在收斂邏輯進(jìn)一步趨強(qiáng)。當(dāng)前豆粕現(xiàn)貨較1月期貨合約升水幅度仍高達(dá)近千元/噸，在現(xiàn)貨跌勢放緩之際，豆粕期貨低位支撐力提升，基差完成修正的時(shí)間可能推遲到遠(yuǎn)月合約。今日粕類期貨市場有望維持震蕩回調(diào)行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)和庫存變化。
【油脂】周五CBOT豆油市場震蕩回落，馬來西亞棕櫚油市場周五止跌回升上漲逾2%，受到強(qiáng)勁出口數(shù)據(jù)和相關(guān)油脂市場上漲的支撐，價(jià)格重心繼續(xù)震蕩上移。周一馬盤棕櫚油因假日休市。三家船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)發(fā)布的11月1-25日馬來西亞棕櫚油出口環(huán)比增幅在4.1%-12.9%，較前20日增速加快。印尼9月末棕櫚油庫存降至403萬噸，回落至正常水平，來自印尼庫存過剩的擔(dān)憂情緒減弱。國內(nèi)油脂方面，上周全國主要油廠豆油庫存繼續(xù)下降至 67 萬噸，包括工業(yè)棕櫚油在內(nèi)的棕櫚油庫存接近90萬噸。上周進(jìn)口菜籽實(shí)際到港量達(dá)到16.5萬噸，11月進(jìn)口總量預(yù)計(jì)59萬噸。隨著進(jìn)口大豆和菜籽到港量回升并投入壓榨，預(yù)計(jì)國內(nèi)油脂庫存總量將繼續(xù)回升。周五國內(nèi)油脂期貨市場走勢再度分化，棕櫚油跟隨外盤走高，豆油沖高回落，菜籽油期貨在供應(yīng)壓力下反彈受阻。當(dāng)前油脂期貨多空爭奪激烈，菜籽油期貨經(jīng)過一周急跌后，價(jià)差關(guān)系得到修正，有望與豆油和棕櫚油步調(diào)一致。當(dāng)前國內(nèi)疫情形勢復(fù)雜嚴(yán)峻，來自油脂需求層面的擔(dān)憂可能不利于反彈行情深化。今日國內(nèi)油脂期貨市場有望維持震蕩走勢。風(fēng)險(xiǎn)提示：油脂現(xiàn)貨庫存和市場情緒變化。
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