【豆類基本面】因巴西周末降雨有限，周一CBOT大豆期貨市場(chǎng)止跌回升強(qiáng)勢(shì)反彈，而阿根廷新選總統(tǒng)改變貨幣政策的可能性也為豆價(jià)上漲提供支撐，盤中豆粕和豆油同步上漲。氣象機(jī)構(gòu)表示，巴西周日出現(xiàn)的降雨雖有助于緩解作物種植和生長(zhǎng)壓力，但降雨較為不穩(wěn)定，該國(guó)北部和中部種植區(qū)的作物仍在承受炎熱天氣的威脅。分析機(jī)構(gòu)AgRural表示，截至上周四，巴西大豆種植完成率為68%，去年同期為80%，巴西大豆種植進(jìn)度創(chuàng)下近四年同期以來(lái)最慢水平。阿根廷作為全球最大的豆粕和豆油出口國(guó)，該國(guó)未來(lái)貨幣政策的變化對(duì)全球豆粕和豆油貿(mào)易影響較大。南美天氣是當(dāng)前美豆市場(chǎng)交易的重點(diǎn)，多空雙方正圍繞天氣展開激烈博弈。此外，追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周一上漲1.093%，美元下跌和國(guó)際油價(jià)上漲支撐多數(shù)商品走強(qiáng)。
【大豆】國(guó)家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布的月報(bào)顯示，新季大豆品質(zhì)明顯好于常年，蛋白質(zhì)含量較高，將2023/2024年度中國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)較上月下調(diào)57萬(wàn)噸至2089萬(wàn)噸，但仍比上年增產(chǎn)60萬(wàn)噸。隨著中儲(chǔ)糧收購(gòu)政策落地，產(chǎn)區(qū)豆價(jià)逐漸企穩(wěn)，掛牌收購(gòu)的企業(yè)增多，凈糧入庫(kù)價(jià)多在2.51元/斤左右。東北多地降雪天氣影響物流運(yùn)輸，北豆南運(yùn)量下降，豆農(nóng)賣豆積極性提高，部分收購(gòu)點(diǎn)排隊(duì)賣豆車輛較多。部分庫(kù)點(diǎn)因即將完成下達(dá)的收購(gòu)任務(wù)而采取限量發(fā)號(hào)。中儲(chǔ)糧11月17日進(jìn)行的30414噸國(guó)產(chǎn)大豆競(jìng)價(jià)銷售成交率為38%。陳豆拍賣底價(jià)偏低，價(jià)格優(yōu)勢(shì)帶動(dòng)部分成交。周一豆一期貨市場(chǎng)延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)震蕩收高，價(jià)格重心上移，多個(gè)合約陸續(xù)收復(fù)5000元/噸關(guān)口，整體保持反彈節(jié)奏，與豆二價(jià)差連續(xù)擴(kuò)大。豆一期貨自10月底觸底回升，收購(gòu)政策的支撐和提振作用得到體現(xiàn)，如能得到現(xiàn)貨配合，有望繼續(xù)拓展上行空間。夜盤豆一期貨市場(chǎng)保持震蕩行情，今日有望承接美豆強(qiáng)勢(shì)繼續(xù)震蕩上行。風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨表現(xiàn)和獲利回吐壓力。
【豆粕菜粕】周一國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)延續(xù)跌勢(shì)，多地跌幅在40-50元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多降至4010-4120元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)4020元/噸，天津報(bào)價(jià)4120元/噸，東莞報(bào)價(jià)4010元/噸。華南菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)維持弱勢(shì)，多地下跌50元/噸左右，東莞報(bào)價(jià)降至2950元/噸。巴西降雨預(yù)報(bào)重挫買盤情緒，進(jìn)口大豆和菜籽到港量攀升，下游需求無(wú)起色，油廠降價(jià)壓力持續(xù)增加，國(guó)內(nèi)蛋白粕市場(chǎng)保持跌勢(shì)。周一國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)延續(xù)調(diào)整節(jié)奏大幅收低，持倉(cāng)繼續(xù)大幅下降，除了美豆下跌的成本驅(qū)動(dòng)外，期現(xiàn)貨弱勢(shì)共振，基差采購(gòu)十分低迷，國(guó)內(nèi)供強(qiáng)需弱局面也為盤面施壓。巴西周末降雨量不足以緩解當(dāng)前旱情，減產(chǎn)擔(dān)憂刺激美豆止跌回升。近期美豆市場(chǎng)多空圍繞南美天氣反復(fù)震蕩，國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)也將因缺少持續(xù)指引而劇烈波動(dòng)。受隔夜美豆強(qiáng)勢(shì)反彈影響，今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)將明顯跟漲。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨價(jià)格和成交表現(xiàn)以及南美天氣變化。
【油脂】周一CBOT豆油市場(chǎng)繼續(xù)震蕩回升，美豆和原油強(qiáng)勢(shì)反彈為豆油走強(qiáng)帶來(lái)支撐。周一馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)小幅上漲，跟隨美豆油和國(guó)際原油漲勢(shì)，但馬幣走強(qiáng)以及出口預(yù)期放緩令漲幅受限。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS公布的數(shù)據(jù)顯示，11月1-20日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比下降2.2%。出口變化由前半月的上漲轉(zhuǎn)為下跌，其中中國(guó)進(jìn)口需求環(huán)比下降37%。當(dāng)前馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)主動(dòng)反彈動(dòng)力不足，行情波動(dòng)受相關(guān)油脂市場(chǎng)和原油市場(chǎng)影響較大。國(guó)內(nèi)油脂方面，三大油脂整體庫(kù)存充足，進(jìn)口大豆和菜籽到港量預(yù)計(jì)大幅增加，需求端表現(xiàn)一般，低價(jià)菜油對(duì)豆油替代需求增加，兩者價(jià)差得到部分修正。周一國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)走勢(shì)分化，菜油期貨因獲利空頭減持而價(jià)格抗跌，棕櫚油期貨跟隨外盤沖高回落。夜盤油脂板塊整體走強(qiáng)，在巴西降雨不足引發(fā)美豆強(qiáng)勢(shì)反彈的提振下，今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)有望繼續(xù)擴(kuò)大夜盤漲幅。風(fēng)險(xiǎn)提示：外部油脂市場(chǎng)走勢(shì)和國(guó)內(nèi)商品整體表現(xiàn)。
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