【豆類基本面】因巴西周末降雨有限，周一CBOT大豆期貨市場止跌回升強勢反彈，而阿根廷新選總統(tǒng)改變貨幣政策的可能性也為豆價上漲提供支撐，盤中豆粕和豆油同步上漲。氣象機構表示，巴西周日出現(xiàn)的降雨雖有助于緩解作物種植和生長壓力，但降雨較為不穩(wěn)定，該國北部和中部種植區(qū)的作物仍在承受炎熱天氣的威脅。分析機構AgRural表示，截至上周四，巴西大豆種植完成率為68%，去年同期為80%，巴西大豆種植進度創(chuàng)下近四年同期以來最慢水平。阿根廷作為全球最大的豆粕和豆油出口國，該國未來貨幣政策的變化對全球豆粕和豆油貿易影響較大。南美天氣是當前美豆市場交易的重點，多空雙方正圍繞天氣展開激烈博弈。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周一上漲1.093%，美元下跌和國際油價上漲支撐多數(shù)商品走強。
【大豆】國家農業(yè)農村部發(fā)布的月報顯示，新季大豆品質明顯好于常年，蛋白質含量較高，將2023/2024年度中國大豆產量預測數(shù)較上月下調57萬噸至2089萬噸，但仍比上年增產60萬噸。隨著中儲糧收購政策落地，產區(qū)豆價逐漸企穩(wěn)，掛牌收購的企業(yè)增多，凈糧入庫價多在2.51元/斤左右。東北多地降雪天氣影響物流運輸，北豆南運量下降，豆農賣豆積極性提高，部分收購點排隊賣豆車輛較多。部分庫點因即將完成下達的收購任務而采取限量發(fā)號。中儲糧11月17日進行的30414噸國產大豆競價銷售成交率為38%。陳豆拍賣底價偏低，價格優(yōu)勢帶動部分成交。周一豆一期貨市場延續(xù)偏強走勢震蕩收高，價格重心上移，多個合約陸續(xù)收復5000元/噸關口，整體保持反彈節(jié)奏，與豆二價差連續(xù)擴大。豆一期貨自10月底觸底回升，收購政策的支撐和提振作用得到體現(xiàn)，如能得到現(xiàn)貨配合，有望繼續(xù)拓展上行空間。夜盤豆一期貨市場保持震蕩行情，今日有望承接美豆強勢繼續(xù)震蕩上行。風險提示：產區(qū)大豆現(xiàn)貨表現(xiàn)和獲利回吐壓力。
【豆粕菜粕】周一國內豆粕現(xiàn)貨報價延續(xù)跌勢，多地跌幅在40-50元/噸，沿海豆粕報價多降至4010-4120元/噸之間，其中張家港報價4020元/噸，天津報價4120元/噸，東莞報價4010元/噸。華南菜粕現(xiàn)貨報價維持弱勢，多地下跌50元/噸左右，東莞報價降至2950元/噸。巴西降雨預報重挫買盤情緒，進口大豆和菜籽到港量攀升，下游需求無起色，油廠降價壓力持續(xù)增加，國內蛋白粕市場保持跌勢。周一國內粕類期貨市場延續(xù)調整節(jié)奏大幅收低，持倉繼續(xù)大幅下降，除了美豆下跌的成本驅動外，期現(xiàn)貨弱勢共振，基差采購十分低迷，國內供強需弱局面也為盤面施壓。巴西周末降雨量不足以緩解當前旱情，減產擔憂刺激美豆止跌回升。近期美豆市場多空圍繞南美天氣反復震蕩，國內粕類期貨市場也將因缺少持續(xù)指引而劇烈波動。受隔夜美豆強勢反彈影響，今日國內粕類期貨市場將明顯跟漲。風險提示：現(xiàn)貨價格和成交表現(xiàn)以及南美天氣變化。
【油脂】周一CBOT豆油市場繼續(xù)震蕩回升，美豆和原油強勢反彈為豆油走強帶來支撐。周一馬來西亞棕櫚油期貨市場小幅上漲，跟隨美豆油和國際原油漲勢，但馬幣走強以及出口預期放緩令漲幅受限。船運調查機構ITS公布的數(shù)據(jù)顯示，11月1-20日馬來西亞棕櫚油產品出口環(huán)比下降2.2%。出口變化由前半月的上漲轉為下跌，其中中國進口需求環(huán)比下降37%。當前馬來西亞棕櫚油市場主動反彈動力不足，行情波動受相關油脂市場和原油市場影響較大。國內油脂方面，三大油脂整體庫存充足，進口大豆和菜籽到港量預計大幅增加，需求端表現(xiàn)一般，低價菜油對豆油替代需求增加，兩者價差得到部分修正。周一國內油脂期貨市場走勢分化，菜油期貨因獲利空頭減持而價格抗跌，棕櫚油期貨跟隨外盤沖高回落。夜盤油脂板塊整體走強，在巴西降雨不足引發(fā)美豆強勢反彈的提振下，今日國內油脂期貨市場有望繼續(xù)擴大夜盤漲幅。風險提示：外部油脂市場走勢和國內商品整體表現(xiàn)。
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