【豆類基本面】因巴西惡劣天氣威脅作物生長，周三CBOT大豆期貨市場小幅收高，盤中豆油和豆粕小幅回落。巴西降雨分布不均，北旱南澇現(xiàn)象正在降低大豆產(chǎn)量前景。農(nóng)業(yè)咨詢公司AgRural表示，截至上周四，巴西大豆種植率為74%，遠遠落后于去年同期的87%，創(chuàng)下8年來最低水平。近日多家機構下調巴西大豆產(chǎn)量預估值，其中農(nóng)業(yè)機構DatagroGraos將巴西大豆產(chǎn)量預估從10月的1.63719億噸下調至1.56573億噸，降幅為4.4%。目前來看，即使巴西產(chǎn)量減少2000萬噸，仍會超過5年均值水平，阿根廷大豆增產(chǎn)幅度預計超過2000萬噸。全球遠期大豆供應整體寬松，可在一定程度上承受主產(chǎn)國可能出現(xiàn)的減產(chǎn)。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周三上漲0.646%，大宗商品市場在原油的強勢提振下整體走勢偏強。
【大豆】隨著中儲糧收購政策落地，產(chǎn)區(qū)豆價逐漸企穩(wěn)回升，凈糧入庫價多在2.51元/斤左右。目前各庫累計收購量逾20萬噸，部分庫點已經(jīng)完成計劃收購任務，11月初以來多場降雪阻礙運輸，加上豆價低于農(nóng)民預期，大部分新豆仍在基層，國儲收購成為支撐東北豆市的主力軍，貿易商入市積極性不高。周三豆一期貨市場止跌回升震蕩收高，在國家可能補貼油脂壓榨企業(yè)的傳聞中重回升勢。當前國產(chǎn)大豆市場高度依賴政策，在食用大豆供大于需的基本格局下，收儲政策可起到托底作用。對壓榨企業(yè)實施補貼政策，有助于提高國產(chǎn)大豆需求，緩解供應過剩壓力，但具體的補貼對象和補貼范圍會對市場產(chǎn)生不同效果，需要等政策落地后具體分析。夜盤豆一期貨市場表現(xiàn)偏弱，今日有望延續(xù)震蕩行情。風險提示：產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨表現(xiàn)和獲利回吐壓力。
【豆粕菜粕】周三國內豆粕現(xiàn)貨報價基本持穩(wěn)，沿海豆粕報價多運行在3900-4000元/噸之間，其中張家港報價3900元/噸，天津報價4000元/噸，東莞報價3910元/噸。各地菜粕現(xiàn)貨報價小幅回落，東莞報價下跌10元/噸至2890元/噸。進口大豆和菜籽到港量攀升，油廠開工率提高，下游采購意愿不高，豆粕庫存小幅回升，基差繼續(xù)收窄，油廠缺少提價動力。周三國內粕類期貨市場震蕩收低，來自現(xiàn)貨市場的弱勢影響較為突出。進口大豆和菜籽到港壓力陸續(xù)兌現(xiàn)，南美天氣炒作行情不夠連貫，國內豆粕和菜粕期貨市場維持震蕩偏弱狀態(tài)。夜盤粕類期貨市場弱勢震蕩，今日有望延續(xù)震蕩調整狀態(tài)。風險提示：現(xiàn)貨價格和庫存表現(xiàn)以及南美天氣變化。
【油脂】周三CBOT豆油市場小幅回落，原油走強起到部分提振作用。周三馬來西亞棕櫚油期貨市場震蕩收低，馬幣走強和印尼積極拋售令棕櫚油市場承壓回落，市場等待11月全月產(chǎn)量和出口等相關數(shù)據(jù)。此前的分段統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量下降，出口回升，有望緩解庫存壓力。國內油脂方面，三大食用油庫存總量維持高位，進口大豆和菜籽近期供應較多，油廠開工率提高，下游需求平穩(wěn)，有望繼續(xù)推高油脂庫存。周三國內油脂期貨市場沖高回落整體收低，人民幣走強削弱進口成本，現(xiàn)貨需求不足引發(fā)空頭拋售，棕櫚油期貨領跌，豆油和菜油期貨紛紛結束近日反彈勢頭承壓回落。夜盤油脂期貨市場小幅回升，今日有望維持震蕩行情。風險提示：外部油脂市場走勢和國內商品整體表現(xiàn)。
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